“中國芯”今年以來成為業(yè)界關(guān)注的熱點(diǎn)話題之一，而在一級市場上，由于投入成本高、門檻高、周期長等原因，芯片行業(yè)此前長期處于不溫不火的狀態(tài)，更有投資人直言“投了好幾個都血本無歸”。

但在強(qiáng)調(diào)自主創(chuàng)新、走高質(zhì)量發(fā)展道路的當(dāng)下，大力扶持發(fā)展“中國芯”成為行業(yè)共識。今年以來，資本對芯片設(shè)計、AI芯片制造商等多個細(xì)分領(lǐng)域加大投資力度，行業(yè)內(nèi)也頻頻傳來融資消息。

國內(nèi)芯片創(chuàng)企頻現(xiàn)巨額融資

當(dāng)前，在國內(nèi)AI芯片制造商創(chuàng)企當(dāng)中，地平線和寒武紀(jì)無疑是兩塊響亮的招牌。近日，據(jù)媒體報道，地平線將在新一輪融資中籌集至多10億美元資金，其估值將在30億至40億美元之間。

地平線成立至今3年，由英特爾支持、百度自動駕駛項目負(fù)責(zé)人余凱聯(lián)合創(chuàng)立，專注于為自動駕駛汽車、監(jiān)控攝像頭和其他聯(lián)網(wǎng)智能設(shè)備開發(fā)人工智能芯片。據(jù)了解，如果此次融資成功，將是中國新興的人工智能芯片領(lǐng)域規(guī)模最大的融資之一。目前地平線的投資者包括高瓴資本、紅杉資本和創(chuàng)新工場等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

同樣發(fā)生在近日，國內(nèi)高端芯片設(shè)計公司思朗科技宣布完成數(shù)億元天使輪融資，領(lǐng)投方為上海聯(lián)和投資有限公司，遠(yuǎn)翼投資跟投。據(jù)介紹，思朗科技是一家專注系統(tǒng)架構(gòu)創(chuàng)新的高性能芯片設(shè)計公司，其核心創(chuàng)始團(tuán)隊來自中國科學(xué)院自動化研究所。本輪融資完成后，思朗科技將加大芯片架構(gòu)優(yōu)化升級和軟件生態(tài)鏈的研發(fā)投入，同時進(jìn)一步加強(qiáng)公司團(tuán)隊建設(shè)，加快在超算、移動通信、多媒體等方向的應(yīng)用落地。

據(jù)悉，中國每年在半導(dǎo)體技術(shù)、芯片、集成電路等方面進(jìn)口花費(fèi)超過3000億，遠(yuǎn)超過其他能源、資源進(jìn)口。這兩年，國內(nèi)諸多玩家入局AI芯片，當(dāng)中不乏華為、阿里巴巴等大廠。

在投資層面，諸如高瓴資本、紅杉資本、北極光創(chuàng)投等多家國內(nèi)一線創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也紛紛入局芯片領(lǐng)域。今年年初，由小米創(chuàng)始人雷軍擔(dān)任董事長的順為資本首次投資國內(nèi)的芯片設(shè)計公司，同樣引發(fā)了業(yè)界關(guān)注。

凱旋創(chuàng)投執(zhí)行合伙人周志雄認(rèn)為，其實現(xiàn)在中國市場的機(jī)會很大，因為芯片的應(yīng)用全都在中國，但是挑戰(zhàn)更大。如何踏實下來，建造自己的能力，耐心地好好投一個對行業(yè)有影響的技術(shù)公司，這在今天還是具有一定挑戰(zhàn)和困難的。

中國芯片公司的投資機(jī)會

不過，業(yè)內(nèi)人士表示，近年來，伴隨著“摩爾定律”和“登納德縮放定律”的逐漸失效，處理器體系結(jié)構(gòu)設(shè)計已經(jīng)進(jìn)入了一個全新的時代：芯片發(fā)展不能再依賴于集成電路復(fù)雜程度的提高來獲得提升，領(lǐng)域定制架構(gòu)（DSA：Domain Specific Architectures）和伴隨而生的領(lǐng)域定制編程語言（DSL：Domain Specific Languages）成為了學(xué)術(shù)界和工業(yè)界提升處理器性能的新方向。例如，區(qū)別于傳統(tǒng)可編程通用處理器和領(lǐng)域定制芯片，可以根據(jù)應(yīng)用需求進(jìn)行調(diào)整的“可重構(gòu)的”物理結(jié)構(gòu)在業(yè)界得到了大量的研究和應(yīng)用。

北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理楊磊在今年的北極光半導(dǎo)體行業(yè)溝通會上表示，雖然摩爾定律終結(jié)給半導(dǎo)體行業(yè)帶來了巨大挑戰(zhàn)，但卻是半導(dǎo)體投資的良機(jī)。首先，摩爾定律終結(jié)，創(chuàng)新成為第一要義，靠資本和規(guī)模的游戲再不靈光；再者，從大機(jī)時代的IBM，到PC時代的Intel， 再到移動互聯(lián)網(wǎng)時代的高通，正在發(fā)生的智能物聯(lián)網(wǎng)時代也需要跑出主流的半導(dǎo)體芯片，而智能物聯(lián)網(wǎng)絕大多數(shù)的需求和場景都是中國首次涌現(xiàn)。離場景越近，機(jī)會則越大。

在投資人看來，芯片行業(yè)投入成本高，且開弓沒有回頭箭，一旦失敗就是“血本無歸”。從近期披露的幾個融資案例來看，即便是天使輪價格都已經(jīng)上億，投資成本之高可見一斑。

金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎在一場公開論壇上就表示，中國的芯片公司大部分是單一產(chǎn)品公司，因為前期投入很大，公司的估值都不高，對VC來說，投入和回報是不成比例的。其次，從中期來看，任何大的行業(yè)都有周期性，先出來的肯定是做硬件的公司。

他認(rèn)為，芯片的投入一旦形成平臺，新公司很難做。尤其是芯片公司前期投入非常大，如果你的競爭對手靠先機(jī)占據(jù)市場，把設(shè)備成本攤銷掉以后，你沒辦法與其競爭，成本曲線會遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于競爭對手，那你無法競爭，除非靠政府的大量補(bǔ)貼和支持。

但他也指出，中國在人工智能芯片上還有機(jī)會，最近市場上很火的人工智能芯片公司他們投了一、兩家?！按送庠谖铱磥?，在國內(nèi)，先積累資金和實力然后走技術(shù)路線是比較靠譜的。今天的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，不管是阿里、騰訊還是滴滴，花很多錢到核心技術(shù)研發(fā)上。滴滴在美國建立了實驗室，招聘了很多優(yōu)秀的工程師。這是我覺得比較現(xiàn)實的路徑?！?/p>

楊磊則提出兩點(diǎn)建議。首先是躲避低端陷阱，投資人應(yīng)該集中精力投資具備獨(dú)特核心IP研發(fā)能力，且著眼大市場空間的半導(dǎo)體公司，切忌調(diào)入低端陷阱。其次是抓住品類分化，他強(qiáng)調(diào)，摩爾定律終結(jié)，智能物聯(lián)時代到來，這都催生了大量的場景和需求，如AI訓(xùn)練、推理、云計算、邊緣計算、智能駕駛、智能中控等。對于大公司而言，細(xì)分場景需求并非其關(guān)注重心，這就給了初創(chuàng)公司機(jī)會。從品類分化入手，做出該領(lǐng)域最強(qiáng)的產(chǎn)品，占據(jù)市場空間方為生存之道。