收取高額上幣費(fèi)一直是中心化加密貨幣交易所最為人詬病的地方之一，盡管交易所普遍將此視為機(jī)密，甚少將上架費(fèi)率透明化，但有許多證據(jù)顯示，在過(guò)去 ICO 狂潮期間，單一交易所上幣費(fèi)就可能高達(dá)驚人的百萬(wàn)美元以上。 但上月底，全球最大加密貨幣交易平臺(tái)幣安（Binance）正式推出旗下“去中心化”交易平臺(tái) Binance DEX（Binance Decentralized Exchange），并將上架費(fèi)用透明化，甚至低于其 CEO 趙長(zhǎng)鵬先前所言的 10 萬(wàn)美元。未來(lái)，交易所強(qiáng)收高額上幣費(fèi)的行業(yè)歪風(fēng)將改觀嗎？這是個(gè)值得觀察的起點(diǎn)。 “在中心化的交易所我們?yōu)槭裁匆丈蠋刨M(fèi)？基本上是一個(gè)機(jī)會(huì)成本的考量，這樣可以減少一些準(zhǔn)備程度不足的項(xiàng)目”，幣安 CGO（Chief growth officer）林義翔（Ted Lin）近日接受 DeepTech 采訪時(shí)解釋。 據(jù)其指出，Binance DEX 目前上幣費(fèi)用為 3010.00125 枚幣安幣（BNB）。換算下來(lái)約合 6.6 萬(wàn)美元。盡管這一數(shù)字未來(lái)將走向市場(chǎng)機(jī)制，隨時(shí)間及情勢(shì)變化而進(jìn)行調(diào)整，但與過(guò)去行業(yè)認(rèn)知的動(dòng)輒數(shù)十、上百萬(wàn)美元相比，已是大為降低。

圖｜幣安 CGO（Chief growth officer）林義翔（來(lái)源：DeepTech）

上幣費(fèi)的“秘密”

盡管交易所普遍否認(rèn)、或不愿公開(kāi)談?wù)撌欠袷杖∩霞苜M(fèi)？收取多少？但有許多證據(jù)顯示，在 2017-2018 年 ICO 狂潮期間，單一交易所的上幣費(fèi)就可能高達(dá) 100 萬(wàn)美元，甚至更高。 據(jù)《商業(yè)內(nèi)幕》（Business Insider）去年上半年調(diào)查報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士普遍指出，交易所對(duì) ICO 項(xiàng)目收取的上幣費(fèi)，最高可達(dá) 100 萬(wàn)美元。而且只是在單一交易所上架。 瑞士 Crypto Valley Association 協(xié)會(huì)總裁 Oliver Bussmann 也在受訪時(shí)指出，“據(jù)我所知，按不同交易所規(guī)模，費(fèi)用落在 5 萬(wàn)至 100 萬(wàn)美元不等?！?同一期間，研究機(jī)構(gòu) Autonomous Research 更指其收集的數(shù)據(jù)顯示，上幣費(fèi)一般市場(chǎng)行情為 100 萬(wàn)美元，如若要提升更多流動(dòng)性，則可能需支付多達(dá) 300 萬(wàn)美元。 以太坊創(chuàng)始人Vitalik Buterin 所言更為驚人。他曾經(jīng)公開(kāi)表示，有些項(xiàng)目必須支付 1,000 到 1,500 萬(wàn)美元的費(fèi)用，才能在中心化交易所上架交易，他認(rèn)為這毫無(wú)道理。 這是因?yàn)椋壳凹用茇泿胖饕峭ㄟ^(guò)“中心化”的交易所或場(chǎng)外平臺(tái)進(jìn)行交易。而若真想創(chuàng)造流動(dòng)性，又以交易所、尤其是交易量排名靠前的頭部交易所，仍是最大保證，這導(dǎo)致了一連串問(wèn)題。 因?yàn)轫?xiàng)目方仰賴交易所提供的流動(dòng)性，遂衍生出后者強(qiáng)勢(shì)收取高額上幣費(fèi)、或是變相要求大量認(rèn)購(gòu)折扣的行業(yè)慣例。而且，由于好的項(xiàng)目對(duì)不合理上幣費(fèi)的支付意愿低，所以又進(jìn)一步導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣的畸形現(xiàn)象。 但林義翔指出，上幣費(fèi)并非幣安主要收入來(lái)源，惟收取費(fèi)用可以過(guò)濾掉大量不合格的項(xiàng)目。后來(lái)為消除人們顧慮，幣安已將上幣費(fèi)百分之百捐贈(zèng)慈善，包含最近的 Launchpad 若有上幣費(fèi)用，也都是采取這一模式?！斑@筆費(fèi)用完全不會(huì)成為幣安本身的收益，但與其完全不收，這樣的方式還是可以為項(xiàng)目設(shè)立一些機(jī)會(huì)成本。”

“中心化”與“去中心化”交易所

所謂的“中心化”交易所，是指結(jié)構(gòu)類似于傳統(tǒng)金融商品的交易平臺(tái)，以中心化的技術(shù)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)模式進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，客戶需依賴平臺(tái)進(jìn)行交易撮合，既有主流交易所都屬于此類。而“去中心化”交易所則是直接架構(gòu)在區(qū)塊鏈上的交易所，用戶不需將資產(chǎn)托管給交易所，資產(chǎn)交易時(shí)沒(méi)有或只有極少的人為服務(wù)，不受單一實(shí)體操控，直接在區(qū)塊鏈上交換，加密貨幣直接發(fā)回用戶錢包，或保存在智能合約中。 以幣安為例，其原有的“中心化”交易所是 binance.com ，“去中心化”交易所則是 Binance DEX。 盡管目前去中心化交易所還在萌芽階段，技術(shù)尚未成熟，使用體驗(yàn)差、使用門檻也高，用戶規(guī)模與中心化平臺(tái)無(wú)法相比。但一般認(rèn)為，去中心化平臺(tái)的好處是更為安全、透明、交易成本更低，且可讓用戶掌握自身資產(chǎn)。許多行業(yè)人士認(rèn)為，去中心化交易所是未來(lái)趨勢(shì)。 另一個(gè)重要的區(qū)別是大幅減少上幣費(fèi)用。由于去中心化交易平臺(tái)是自動(dòng)運(yùn)行，去除了中間人及相關(guān)服務(wù)，所以許多平臺(tái)甚至訴求可“免上幣費(fèi)”“自助上幣”。 幣安 CEO 趙長(zhǎng)鵬在 Binance DEX 正式上線前曾經(jīng)表示，未來(lái)將估計(jì)收取接近 10 萬(wàn)美元的上幣費(fèi)用，這一數(shù)字會(huì)隨著時(shí)間的推移而調(diào)整。 正式上線后確切數(shù)字更低。林義翔告訴 DeepTech，目前幣安鏈及幣安 DEX 的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)都是公開(kāi)的，以 BNB 計(jì)價(jià)。現(xiàn)在若要在幣安 DEX 上幣，確切來(lái)說(shuō)，費(fèi)用是 3010.00125 枚 BNB。按截稿前 1 枚 BNB 約 22 美元來(lái)計(jì)算，約合 6.6 萬(wàn)美元。 這筆費(fèi)用并非一次性收取，而是分為幾個(gè)步驟。第一步是發(fā)行資產(chǎn)（Issue Asset），需要花費(fèi) 1,000 枚 BNB。第二步是遞交提案（Submit Proposal），需要花費(fèi) 10 枚 BNB。第三步是新增交易對(duì)的抵押（Deposit），需要花費(fèi) 0.00125、同時(shí)抵押 2,000 枚 BNB（如投票成功可退回押金）。 之后，這份提案再交由幣安鏈驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)（Validator node）進(jìn)行投票，如獲半數(shù)以上同意便可進(jìn)行上架。如果投票通過(guò)，則第四步就是上架資產(chǎn)（List Asset），這時(shí)需要花費(fèi) 2,000 枚 BNB。

圖｜幣安鏈各項(xiàng)交易服務(wù)費(fèi)率（來(lái)源：Binance Chain）林義翔解釋，這是因?yàn)?DEX 的運(yùn)作仍需要有一定程度的運(yùn)算成本，也需要有驗(yàn)證者。最終該如何讓驗(yàn)證者更有動(dòng)力，如何讓整個(gè)社區(qū)有動(dòng)力變得更好，從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)講，都需要有一個(gè)激勵(lì)的考量。這一激勵(lì)會(huì)成為驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)的收入來(lái)源，驅(qū)動(dòng)整個(gè)機(jī)制自我運(yùn)作。 “無(wú)論現(xiàn)在的費(fèi)用是多少，目前的定價(jià)主要是偏向一個(gè)機(jī)會(huì)成本的門檻設(shè)立概念。最終整個(gè)費(fèi)率定價(jià)一定會(huì)走向市場(chǎng)機(jī)制”，林義翔說(shuō)，如果費(fèi)率太低，不足以讓節(jié)點(diǎn)負(fù)擔(dān)成本，自然就需要調(diào)高；如果費(fèi)率太高，導(dǎo)致乏人問(wèn)津，也會(huì)有相應(yīng)調(diào)整。 此外，針對(duì)目前 Binance DEX 的 11 個(gè)驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)偏向中心化，被外界指為根本與 binance.com 無(wú)異的爭(zhēng)議，林義翔解釋，這是因?yàn)橐婚_(kāi)始團(tuán)隊(duì)必須要確保平臺(tái)運(yùn)作順利，必須能讓節(jié)點(diǎn)在營(yíng)運(yùn)或是審核時(shí)，目的是比較公正的。不能僅以運(yùn)算成本為門檻，太過(guò)輕率選擇節(jié)點(diǎn)，因?yàn)檫@樣有可能會(huì)招致反效果，不會(huì)達(dá)到真正的公平公正。 “如果目前覺(jué)得說(shuō)我們還不夠去中心化的用戶，有可能他們認(rèn)為要先觀察，因?yàn)檫@還不是真正的去中心化，我們也會(huì)虛心領(lǐng)教?！彼f(shuō)，“但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，我們一定會(huì)逐步把它去中心化?！?/p>

DEX 會(huì)將加密貨幣交易行業(yè)帶往何處？

今年以來(lái)加密貨幣處于史上最長(zhǎng)熊市，幣安仍密集推出包含 Binance DEX、Binance Launchpad、Binance Chain（幣安鏈），以及幣安的新加坡法幣交易所等多項(xiàng)新產(chǎn)品，不僅成功帶動(dòng)出一波市場(chǎng)行情，更重要的是展現(xiàn)出十分強(qiáng)大的行業(yè)發(fā)展主導(dǎo)能力。而這些成長(zhǎng)動(dòng)能與林義翔所領(lǐng)導(dǎo)的成長(zhǎng)團(tuán)隊(duì)（growth team），有著密切相關(guān)。

圖｜今年4月幣安同時(shí)推出 Binance DEX 及幣安新加坡法幣交易所（來(lái)源：Binance）

圖｜幣安幣（BNB）應(yīng)用場(chǎng)景（來(lái)源：Binance）

林義翔是幣安創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬的高中同學(xué)，兩人已有 20 多年交情。他過(guò)去在科技產(chǎn)業(yè)任職，擁有豐富的歐美市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，2017年中，在趙長(zhǎng)鵬一通電話下，就決定加入一同創(chuàng)業(yè)。起初他肩負(fù)為幣安開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的責(zé)任，后來(lái)隨著幣安快速擴(kuò)張，其角色也逐漸轉(zhuǎn)變。 林義翔對(duì) DeepTech 表示，幣安成長(zhǎng)團(tuán)隊(duì)就是整個(gè)公司為了應(yīng)對(duì)組織出現(xiàn)意料外的超速擴(kuò)張，而成立的專門部門。 “在內(nèi)部來(lái)說(shuō)，當(dāng)我們快速在一年之內(nèi)從 100 人成長(zhǎng)到 300 多人、400 多人，這么短時(shí)間內(nèi)團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)好幾倍時(shí)，大部分的員工、大部分的團(tuán)隊(duì)成員，都沒(méi)有超過(guò)一年資歷時(shí)，內(nèi)部文化是被稀釋的”，林義翔說(shuō)。他認(rèn)為，如果這個(gè)時(shí)候所有人只看外面、只看怎么拉用戶、怎么快速成長(zhǎng)，而沒(méi)有人看里面，最終會(huì)對(duì)成長(zhǎng)造成阻力，“所以需要有一個(gè)人、一個(gè)團(tuán)隊(duì)專門去重視這件事情?！?而在外部來(lái)說(shuō)，相對(duì)于市場(chǎng)部門的任務(wù)是專注于增加用戶，考慮現(xiàn)在到未來(lái)三個(gè)月之內(nèi)的事情。幣安成長(zhǎng)團(tuán)隊(duì)的任務(wù)則是思考半年之后要做什么？一年之后做要做什么？例如新興市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)者分析，甚至是一些用途尚不明確的新業(yè)務(wù)。 “只看市場(chǎng)是沒(méi)有時(shí)間去思考這一問(wèn)題的，所以整個(gè)團(tuán)隊(duì)必須要有專門的角色來(lái)思考，對(duì)未來(lái)，不是這個(gè)月或下個(gè)月，而是未來(lái)半年、一年后，幣安會(huì)在哪里”，他說(shuō)。 嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，成立至今仍不滿兩年的幣安，無(wú)論是從地理范疇、從業(yè)務(wù)廣度來(lái)說(shuō)，都已可說(shuō)是足跡遍布。但接下來(lái)的問(wèn)題是，目前無(wú)論交易規(guī)模、用戶數(shù)都只是 binance.com 零頭的 Binance DEX ，是否能將幣安、甚至是整個(gè)行業(yè)，帶到新的地方？