今年以來，陸續(xù)已有雙元科技、安凱微電子等多家機(jī)器視覺領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)成功上市，以及思看科技、鑫信騰、長步道、海康機(jī)器人等正在沖刺IPO。機(jī)器視覺上市潮已然來襲。

7月19日，合肥?？?a target="_blank">光電科技股份有限公司（下文簡稱“埃科光電”）正式在上交所科創(chuàng)板敲鑼上市。?？乒怆姲l(fā)行價為73.33元/股，發(fā)行市盈率為85.36倍；收盤價為70.34元/股，首日跌幅為4.08%。

招股書顯示，?？乒怆娛且患抑饕獜氖?strong>工業(yè)相機(jī)、圖像采集卡等機(jī)器視覺核心部件研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)。其主要競爭對手包括Keyence（基恩士）、Cognex（康耐視）、Teledyne Dalsa、Basler、?？禉C(jī)器人、華睿科技、大恒圖像、奧普特等。

此次IPO，?？乒怆姽舶l(fā)行1700.00萬股，擬募資11.19億元，實際募資12.47億元，超募1.28億元。招股書顯示，埃科光電計劃將募集資金用于??？乒怆娍偛炕毓I(yè)影像核心部件項目?（7.64億元）、?機(jī)器視覺研發(fā)中心項目?（1.56億元），以及補充流動資金（2億元）。

資料來源：?？乒怆姟墩泄烧f明書》

?？乒怆姳硎?，由于業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，公司計劃通過?“?？乒怆娍偛炕毓I(yè)影像核心部件項目”?建設(shè)，擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)能，更好地滿足下游行業(yè)快速發(fā)展對機(jī)器視覺核心部件的需求，從而全面提升企業(yè)競爭力與影響力。

具體來看，?？乒怆娪媱澰诤戏矢咝聟^(qū)建設(shè)總部基地。通過該項目的實施，建設(shè)滿足機(jī)器視覺部件產(chǎn)品生產(chǎn)所需的高標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)車間和與市場需求發(fā)展相匹配的產(chǎn)能條件，建設(shè)滿足公司發(fā)展所需的辦公場地及相應(yīng)配套條件。

項目建設(shè)完成后，埃科光電可以新增工業(yè)線掃描相機(jī)6萬套、工業(yè)面掃描相機(jī)5萬套、圖像采集卡6萬套的生產(chǎn)能力。

然而值得注意的是，2022年度，埃科光電三大產(chǎn)品的產(chǎn)銷率均較2022年出現(xiàn)下降：工業(yè)線掃描相機(jī)產(chǎn)量為23882臺，銷量為18633臺，產(chǎn)銷率為78.02%；工業(yè)面掃描相機(jī)產(chǎn)量為3163臺，銷量為1800臺，產(chǎn)銷率為56.91%；圖像采集卡產(chǎn)量為21546張****，銷量為19004張，產(chǎn)銷率為88.20%。

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此外，通過該項目的實施，?？乒怆娺€將在原有業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，完善產(chǎn)品線：一方面，補充部分市場應(yīng)用規(guī)模較大的中低端產(chǎn)品；另一方面，繼續(xù)緊跟機(jī)器視覺市場發(fā)展趨勢，完善現(xiàn)有高端產(chǎn)品線，鞏固和提升市場競爭力。

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2023H1業(yè)績預(yù)計下滑

招股書顯示，2020~2022年度，?？乒怆姷臓I業(yè)收入分別為0.69億元、1.64億元、2.63億元；歸母凈利潤分別為**-2730.11萬元、4407.64萬元、7032.22萬元**；扣非歸母凈利潤分別為617.65萬元、3898.22萬元、5841.91萬元?？梢钥闯?，近三年，?？乒怆姷臓I業(yè)狀況保持較穩(wěn)定的增長態(tài)勢。

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此外，招股書顯示，2023年1-3月，埃科光電的營業(yè)收入為5735.75萬元，較去年同期下降8.22%；凈利潤為292萬元，同比下降83.04%。

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值得注意的是，?？乒怆?023年1-3月營業(yè)收入和凈利潤同比下滑。招股書顯示，這主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會需求偏弱等綜合因素影響，下游客戶對?？乒怆姰a(chǎn)品的采購需求未達(dá)預(yù)期；同時，公司員工人數(shù)增加及人均薪酬上漲、新租賃的生產(chǎn)和辦公廠房的裝修改造支出、以及新增產(chǎn)線設(shè)備投資等增加了相關(guān)費用及固定成本。

?？乒怆姵醪筋A(yù)計數(shù)據(jù)顯示：

2023年上半年，埃科光電營業(yè)收入預(yù)計約1.2億元至1.3億元，同比變動約-19.13%至-12.39%；

預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤約700.00 萬元至900.00萬元，同比變動約-84.89%至-80.57%；

預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤約600.00萬元至800.00萬元，同比變動約-85.00%至-80.00%。

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鋰電、新型顯示領(lǐng)域收入占比大

機(jī)器視覺是一個“光、機(jī)、電、算、軟”等技術(shù)高度集成的系統(tǒng)，通常來講，機(jī)器視覺核心部件主要包括工業(yè)相機(jī)、圖像采集卡、光源、鏡頭和機(jī)器視覺算法軟件等。

圍繞著工業(yè)相機(jī)及圖像采集卡兩大品類，埃科光電已經(jīng)擁有工業(yè)線掃描相機(jī)、工業(yè)面掃描相機(jī)（含大幅面掃描相機(jī)、高速面掃描相機(jī)、中小幅面掃描相機(jī)）和圖像采集卡等合計110余個型號產(chǎn)品。

自2012年發(fā)布第一款高速高分辨8K線掃描相機(jī)以來，?？乒怆婈懤m(xù)量產(chǎn)了包括7個分辨率模式的60多個型號線掃描相機(jī)和16個分辨率模式的40多個型號大幅面掃描相機(jī)。在圖像采集卡產(chǎn)品方面，?？乒怆娨约嫒軨amera Link和CoaXPress等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議的高速圖像采集卡為主。

招股書顯示，?？乒怆姷墓I(yè)相機(jī)產(chǎn)品收入占大頭，占主營業(yè)務(wù)收入的77.08%。目前，?？乒怆姷墓I(yè)相機(jī)和圖像采集卡產(chǎn)品已批量應(yīng)用于PCB、新型顯示、3C、鋰電、光伏、半導(dǎo)體、包裝印刷等行業(yè)。

2022年度，?？乒怆姰a(chǎn)品在鋰電和新型顯示領(lǐng)域的收入占比較大，分別為32.45%和28.62%；毛利率分別為50.57%和43.37%。

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在客戶端，?？乒怆娨雅c精測電子、宜美智、天準(zhǔn)科技、奧普特、奧特維、博眾精工、易鴻智能、佳世達(dá)、思泰克等裝備制造商、機(jī)器視覺系統(tǒng)商、終端客戶建立合作。另外，埃科光電的產(chǎn)品也服務(wù)于國內(nèi)外企業(yè)的生產(chǎn)制造中，包括深南電路、景旺電子、京東方、華星光電、寧德時代、國軒高科等。

招股書顯示，?？乒怆姷匿N售客戶相對集中，2022年度的前五大客戶分別為精測電子、奧普特、宜美智、易鴻智能、眾智視覺，合計占營業(yè)收入的54.47%。

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另一方面，**?？乒怆姴少彽脑牧现饕獮?a href="http://www.makelele.cn/tags/圖像傳感器/" target="_blank">圖像傳感器和處理器。**其中，?？乒怆娭饕蛏钲谑腥A鵬飛供應(yīng)鏈管理有限公司、安富利電子（上海）有限公司、長春長光辰芯微電子股份有限公司等供應(yīng)商采購圖像傳感器和處理器。

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招股書顯示，由于圖像傳感器核心技術(shù)仍然依賴國外，故?？乒怆娔壳爸饕ㄟ^國外品牌的國內(nèi)代理商進(jìn)行采購，部分規(guī)格通過國內(nèi)廠商供貨。未來，隨著全球貿(mào)易不確定性對供應(yīng)鏈安全保障的影響，或?qū)Π？乒怆姷目焖侔l(fā)展形成一定的挑戰(zhàn)。






審核編輯：劉清