華潤(rùn)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)再整合：5億美元力挺華潤(rùn)微

繼今年1月份大規(guī)模整合旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)后,華潤(rùn)集團(tuán)在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)領(lǐng)域再次出手。?

　　3月19日,華潤(rùn)集團(tuán)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)平臺(tái)——華潤(rùn)微電子(0597.HK)發(fā)布公告稱,該公司已與母公司華潤(rùn)集團(tuán)達(dá)成協(xié)議,共同成立合資公司,經(jīng)營(yíng)華潤(rùn)集團(tuán)在江蘇無錫的一家8英寸晶圓制造工廠。?

　　而這種合資公司模式有望成為以后華潤(rùn)集團(tuán)與華潤(rùn)微電子聯(lián)合發(fā)展半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的模版。?

　　組建合資公司?

　　根據(jù)華潤(rùn)微電子發(fā)布的公告顯示,該公司與華潤(rùn)集團(tuán)合資的子公司將投資5億美元(約39億港元)在無錫設(shè)立一條新的8英寸晶圓生產(chǎn)線。其中,華潤(rùn)微電子承擔(dān)9500萬美元(約7.41億港元)持有合資公司19%的間接股權(quán);其余的4.05億美元(約31.59億港元)投資由華潤(rùn)集團(tuán)承擔(dān),由華潤(rùn)集團(tuán)旗下的一間全資附屬公司持有合資公司剩余的81%股權(quán)。?

　　而該合資公司成立后,將收購(gòu)華潤(rùn)微電子全資間接附屬公司——極品實(shí)業(yè)的全部股權(quán)。目前,極品實(shí)業(yè)的全資附屬公司無錫華潤(rùn)上華科技有限公司正在為合資公司建造制造工廠。?

　　此外,新合資公司成立后,還將向華潤(rùn)集團(tuán)按1美元的面值收購(gòu)華潤(rùn)集團(tuán)全資間接附屬公司——中迅有限公司股權(quán)。目前,中迅有限公司擁有華潤(rùn)集團(tuán)在江蘇無錫工廠的1條8英寸晶圓生產(chǎn)線。?

　　該生產(chǎn)線是世界上第二大DRAM制造商韓國(guó)海力士半導(dǎo)體和全球閃存巨頭意法半導(dǎo)體,在2004年8月開始共同投資興建。當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士估計(jì),該生產(chǎn)線月產(chǎn)能達(dá)5萬片,價(jià)值大約4億美金。后由于該生產(chǎn)線的主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格大幅跳水,一度跌幅達(dá)70%,于是,海力士、意法方面決定將該生產(chǎn)線出售。?

　　2007年9月,華潤(rùn)集團(tuán)向韓國(guó)海力士公司旗下的兩家附屬公司收購(gòu)這條8英寸晶圓生產(chǎn)線。去年11月,華潤(rùn)集團(tuán)將該生產(chǎn)線資產(chǎn)注入中迅有限公司。?

　　而另一方面,華潤(rùn)上華(華潤(rùn)微電子前身)則一直希望建設(shè)一條8英寸生產(chǎn)線。從2003年開始,華潤(rùn)上華便有所策劃,后因種種原因而一推再推。對(duì)此,華潤(rùn)微電子董事會(huì)主席陳正宇曾表示,該公司并沒有放棄8英寸建廠計(jì)劃,一直在和不同廠商接觸,希望通過購(gòu)買二手設(shè)備來減少資本開支。?

　　賽迪顧問半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研究中心分析師李珂認(rèn)為,國(guó)際6英寸、8英寸生產(chǎn)線往國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨,華潤(rùn)上華一直做代工業(yè)務(wù),不管從產(chǎn)業(yè)升級(jí)角度還是從戰(zhàn)略發(fā)展角度來看,建設(shè)8英寸生產(chǎn)線都契合華潤(rùn)上華的利益。?

　　然而,最終接盤海力士8英寸晶圓生產(chǎn)線的并非華潤(rùn)上華,而是其母公司華潤(rùn)集團(tuán)。"收購(gòu)海力士8英寸晶圓生產(chǎn)線涉及好幾億美金,當(dāng)時(shí)華潤(rùn)上華自身籌集資金的能力并不強(qiáng)。"李珂分析說。?

　　據(jù)記者了解,華潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)8英寸晶圓生產(chǎn)線后,曾與華潤(rùn)微電子方面幾度磋商如何使用,最后達(dá)成的方案是組建合資公司。?

　　來自華潤(rùn)微電子的信息顯示,其與華潤(rùn)集團(tuán)的合資公司可以使華潤(rùn)微電子的制造能力得到顯著提高,新的8英寸晶圓設(shè)施產(chǎn)能將使華潤(rùn)微電子目前的產(chǎn)能增加一番。目前,該集團(tuán)6英寸晶圓代工業(yè)務(wù)的生產(chǎn)能力每月約11萬片。?

　　并購(gòu)生產(chǎn)線?

　　在此番與華潤(rùn)微電子建立合資公司之前,華潤(rùn)集團(tuán)剛剛大規(guī)模對(duì)旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合。一直以來,華潤(rùn)集團(tuán)的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)分別由華潤(rùn)上華(0597.HK)和華潤(rùn)勵(lì)致(1193.HK)兩家上市公司經(jīng)營(yíng)。?

　　今年1月15日,華潤(rùn)上華和華潤(rùn)勵(lì)致正式合并半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。由華潤(rùn)上華以定向增發(fā)的方式,收購(gòu)華潤(rùn)勵(lì)致旗下全部半導(dǎo)體業(yè)務(wù),成為華潤(rùn)集團(tuán)旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的整合平臺(tái)。?

　　目前,華潤(rùn)上華更名為華潤(rùn)微電子,由華潤(rùn)集團(tuán)直接持股59.74%,半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成為繼日用品制造與分銷、基礎(chǔ)設(shè)施及公用事業(yè)、地產(chǎn)、醫(yī)藥制造與分銷等業(yè)務(wù)之后又一大集團(tuán)主業(yè),其行業(yè)地位也由合并前的第九位迅速躍入前五位之列。?

　　據(jù)記者了解,合并之后的華潤(rùn)微電子已經(jīng)開始改變?nèi)A潤(rùn)上華時(shí)期"專業(yè)模擬晶圓代工廠"的定位,計(jì)劃拓展芯片設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)等上下游業(yè)務(wù)。華潤(rùn)微電子一位高層表示,在未來時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候?qū)⑼ㄟ^并購(gòu)等方式擴(kuò)大經(jīng)營(yíng),力爭(zhēng)年銷售額達(dá)到10億美元。?

　　并購(gòu)意味著更多的資本投入。然而,華潤(rùn)微電子在短時(shí)期內(nèi)大幅提升融資能力并不容易。據(jù)李珂分析,國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體公司在國(guó)際股市表現(xiàn)一般,另行增發(fā)融資也比較困難,而半導(dǎo)體行業(yè)又是個(gè)需要大規(guī)模資本投入的行業(yè)。?

　　他認(rèn)為,由華潤(rùn)集團(tuán)出面進(jìn)行收購(gòu),再由華潤(rùn)集團(tuán)與華潤(rùn)微電子組建合資公司參與運(yùn)營(yíng)的模式,很可能成為以后華潤(rùn)集團(tuán)整合半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的模版。?

　　對(duì)此,上述華潤(rùn)微電子高層表示,華潤(rùn)微電子是華潤(rùn)集團(tuán)內(nèi)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的上市控股公司,除非投資規(guī)模超出華潤(rùn)微電子的資源承受范圍,新投資才會(huì)與其母公司華潤(rùn)集團(tuán)一起以合營(yíng)形式進(jìn)行。?