美國(guó)波士頓咨詢公司3月9日發(fā)布一份題為《限制對(duì)華貿(mào)易將如何終結(jié)美國(guó)在半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位》（How Restricting Trade with China Could End US Semiconductor Leadership）的研究報(bào)告。該報(bào)告指出，在半導(dǎo)體領(lǐng)域限制對(duì)華貿(mào)易甚至直接“脫鉤”將永久性損害美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，并最終導(dǎo)致其失去全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先地位，對(duì)美國(guó)負(fù)面影響顯著。

失去良性創(chuàng)新周期 難以維持美國(guó)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位

在數(shù)字轉(zhuǎn)型和人工智能時(shí)代，強(qiáng)大的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球競(jìng)爭(zhēng)力及其國(guó)家安全至關(guān)重要。美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直都是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊，占據(jù)45%至50%的全球市場(chǎng)份額。美國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)地位是建立在一個(gè)良性創(chuàng)新周期的基礎(chǔ)上，這一周期是依靠進(jìn)入全球市場(chǎng)，獲得超大規(guī)模研發(fā)所需的資金，這也是美國(guó)技術(shù)領(lǐng)先于對(duì)手的重要原因。

2018年美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)研發(fā)總投入約400億美元，全球營(yíng)收總額2260億美元，全球市場(chǎng)份額達(dá)到48%。相比之下，若不計(jì)外資企業(yè)，中國(guó)公司占全球半導(dǎo)體需求的23%，自身半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)僅能滿足國(guó)內(nèi)需求的14%，中國(guó)是美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的最重要的市場(chǎng)之一。

如今的中美經(jīng)貿(mào)摩擦讓美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)承擔(dān)了很大壓力。2018年7月中美實(shí)施第一輪關(guān)稅措施以來(lái)，美國(guó)行業(yè)排名前25位的半導(dǎo)體公司營(yíng)收年化增長(zhǎng)率已經(jīng)從之前四個(gè)季度的10%大幅下挫至2018年底的1%。2019年5月美方禁止對(duì)華為公司出售技術(shù)后，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的銷售額在之后三個(gè)季度都連續(xù)出現(xiàn)4~9%的下降。

對(duì)華限制使美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的營(yíng)收和市場(chǎng)份額受到顯著的影響，削弱美國(guó)持續(xù)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)進(jìn)行大規(guī)模投資的能力，導(dǎo)致其半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)所依賴的創(chuàng)新周期中斷，并最終喪失行業(yè)的領(lǐng)先地位。

良性創(chuàng)新周期奠定美國(guó)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位 截圖自波士頓咨詢公司報(bào)告

限制半導(dǎo)體對(duì)華貿(mào)易將永久損害美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)

在波士頓咨詢公司的報(bào)告中，給出了兩種情況下的評(píng)估，第一種假設(shè)是“美國(guó)維持現(xiàn)有的對(duì)華出口限制和技術(shù)管制”，第二種假設(shè)是“徹底終止雙邊技術(shù)貿(mào)易、技術(shù)領(lǐng)域?qū)θA脫鉤”。

測(cè)算的結(jié)果顯示，在前者的假設(shè)前提下，影響將在2~3年后顯現(xiàn)，3~5年后美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)從中國(guó)市場(chǎng)獲得的營(yíng)收將減少55%，全球市場(chǎng)份額下降8%，全球營(yíng)收減少16%，研發(fā)投入下降13%~25%。

若是后者的假設(shè)情況發(fā)生，中美出現(xiàn)“脫鉤”，那么影響將在禁止決定作出后立刻產(chǎn)生，3~5年后美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)徹底退出中國(guó)市場(chǎng)，其全球市場(chǎng)份額下降18%，全球營(yíng)收減少17%，研發(fā)投入下降30~60%。

無(wú)論是維持現(xiàn)有對(duì)華出口限制還是技術(shù)領(lǐng)域徹底對(duì)華“脫鉤”，都將在未來(lái)幾年導(dǎo)致美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的全球市場(chǎng)份額和營(yíng)收大幅下降。而企業(yè)收入大幅減少，必將導(dǎo)致創(chuàng)新研發(fā)投入不足，并在美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)造成15000~40000個(gè)高技術(shù)人才流失。

韓國(guó)企業(yè)短期受益 中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期崛起

哪些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能從美國(guó)半導(dǎo)體公司退出的中國(guó)市場(chǎng)獲得收入，這將取決于中國(guó)自己供應(yīng)商的能力，而這種能力因產(chǎn)品和時(shí)間地不同而不同。

中國(guó)客戶目前已經(jīng)建立了替代性的非美國(guó)供應(yīng)商 截圖自波士頓咨詢公司報(bào)告

考慮到中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的現(xiàn)狀，短期內(nèi)大部分訂單流入第三國(guó)。而中國(guó)半導(dǎo)體公司也將積極發(fā)展，以滿足國(guó)內(nèi)40%的需求（幾乎是目前中國(guó)本土產(chǎn)能的3倍）。波士頓咨詢公司測(cè)算模型顯示，由于韓國(guó)在內(nèi)存、顯示器、圖像處理和移動(dòng)處理器等關(guān)鍵產(chǎn)品方面的強(qiáng)大能力，韓國(guó)可能會(huì)暫取代美國(guó)，成為全球半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

中長(zhǎng)期來(lái)看，如果中美“脫鉤”發(fā)生，中國(guó)可能會(huì)成功發(fā)展出一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)，能夠滿足國(guó)內(nèi)絕大部分需求。不過(guò)，這需要時(shí)間和大規(guī)模投資。在太陽(yáng)能電池板、液晶顯示器和智能手機(jī)等科技產(chǎn)品上，中國(guó)僅用5~7年的時(shí)間迎頭趕上。不過(guò)，考慮到半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)壁壘多，可能所花時(shí)間稍長(zhǎng)。舉例來(lái)說(shuō)，韓國(guó)和***經(jīng)過(guò)10~20年的時(shí)間，才成為內(nèi)存和晶圓制造的全球領(lǐng)導(dǎo)者。

即使中國(guó)不得不進(jìn)口高性能處理器來(lái)替代基于美國(guó)技術(shù)的CPU、GPU和FPGA，隨著時(shí)間地推移，中國(guó)半導(dǎo)體公司可能最終能滿足國(guó)內(nèi)幾乎所有其他半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求。這樣做會(huì)使中國(guó)自給率達(dá)到85%。在這種情況下，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)全球份額將從3%增長(zhǎng)到30%以上，取代美國(guó)成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。