野村證券日前發(fā)布報(bào)告指出，中國移動目前的5G用戶大多數(shù)是由4G高端用戶轉(zhuǎn)移過去，意味著ARPU值增長空間有限，但隨著更多5G手機(jī)及5G網(wǎng)絡(luò)推出，預(yù)期今年下半年開始會有更具意義的增長。

數(shù)據(jù)顯示，中國移動2019年12月底5G套餐用戶為255萬戶，2020年2月已達(dá)到1540萬戶，滲透率加速提升。同時從4G轉(zhuǎn)為5G套餐后，用戶ARPU提升6.5%，DOU提升16.8%。

報(bào)告認(rèn)為，中國移動已成為5G主要的受惠者，且股息非常具備吸引力，并把其列為該行通信行業(yè)首選股，并重申其“買入”評級，維持目標(biāo)價(jià)72港元。

據(jù)悉，中國移動將全面加速5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)步伐，力爭提前超額完成2020年5G基站總數(shù)達(dá)30萬個的目標(biāo)，確保年內(nèi)在全國所有地級以上城市提供5G商用服務(wù)，并覆蓋全國省市，以及爭取5G用戶數(shù)量達(dá)7000萬戶。此外，中國移動預(yù)期今年資本開支為1798億元人民幣，其中5G相關(guān)資本開支約占1000億元人民幣，并估計(jì)明年資本開支將不會顯著增加。

野村同時指出，中國廣電已獲發(fā)5G牌照及頻譜，盡管目前對進(jìn)一步分配700ＭHz頻譜仍不確定，但中國移動相信“共建共享”策略將成為未來5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的趨勢。另外，中國移動也與中國鐵塔就5G租賃費(fèi)進(jìn)行談判，公司目標(biāo)今年增加3.8萬個大型基站，預(yù)期塔類使用費(fèi)將維持在450億元人民幣以下。

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