無錫2023年8月7日 /美通社/ -- 自從2023年5月31日云工場科技控股有限公司向港交所提交上市申請書以來，多家媒體及個人評論家對招股書披露的各項內(nèi)容進行了分析并發(fā)表評論，他們對云工場科技于2022年取得非自建數(shù)據(jù)中心模式的國內(nèi)第一大運營商中立IDC解決方案服務(wù)供應(yīng)商的地位表示高度認可，同時對其在大客戶集中、毛利率下降及收入來源單一等方面的問題較為擔(dān)憂。對此，云工場科技作出了積極的回應(yīng)。

據(jù)招股書顯示，云工場在2020-2022年來自前五大客戶的收入為1.97億元、3.47億元和4.25億元，分別占到各年收入的71.3%、74.8%及77.5%，呈現(xiàn)了逐年上升的趨勢，大客戶較為集中。針對這種情況，云工場回應(yīng)稱，公司致力于與大客戶建立長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，除了購買和銷售的關(guān)系外，買賣雙方有著更深層次的互信互利、合作共贏的關(guān)系，而且大客戶均為行業(yè)翹楚，獲得大客戶的認可能夠為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來更多的機遇和推動力。從云工場的回應(yīng)中不難看出，雖然云工場的大客戶較為集中，但是其與大客戶之間并非簡單短期合作關(guān)系，而是長期穩(wěn)定的互利共贏合作關(guān)系，這種關(guān)系大大降低了公司大客戶流失的風(fēng)險。同時，云工場依托服務(wù)大客戶所積累的口碑和經(jīng)驗，在新客獲取上具備相對的優(yōu)勢。隨著公司規(guī)模的擴張和獲客速度的提升，其大客戶集中的問題或?qū)⒂卸狻?/p>

招股書顯示，云工場在2020-2022年的營收分別為2.76億元、4.64億元、5.49億元，復(fù)合年增長率為41.0%；2020、2021年、2022年的毛利率分別是19.6%、12.2%及12.6%。僅從財務(wù)數(shù)據(jù)看，云工場的營收逐年上漲，而毛利率卻整體下降，呈現(xiàn)營收與毛利率倒掛的情況。對此云工場回應(yīng)道，毛利率整體下降的主要原因，一是公司為了與中國頂尖互聯(lián)網(wǎng)公司及云計算公司發(fā)展新的長期業(yè)務(wù)關(guān)系，給予了核心客戶具競爭力的價格；另一主要原因則是企業(yè)開發(fā)邊緣計算服務(wù)及引進靈境云平臺而導(dǎo)致研發(fā)費用等方面支出的增加。也就是說，云工場毛利率的下降并非主營業(yè)務(wù)的萎縮造成，反而是云工場發(fā)展迅速、規(guī)模擴張所致，而其年復(fù)合增長41%的營收也印證了云工場的業(yè)務(wù)正處于高速增長階段。

另有評論認為，現(xiàn)時IDC解決方案服務(wù)業(yè)務(wù)分部為云工場最大的分部，于截至2022年12月31日止三個年度收入分別占各年總收入的90.3%、94.2%及98.2%，從收入來源結(jié)構(gòu)上看，云工場的收入來源過分依賴IDC解決方案服務(wù)業(yè)務(wù)，可能會給云工場帶來一定的風(fēng)險。對此，云工場從三個方面回應(yīng)了以上觀點：首先，公司的IDC解決方案服務(wù)的收益占比高，說明公司在該領(lǐng)域有著非常強的競爭力和市場地位，這也是為什么這個分部能夠為公司帶來如此高比例的收入原因；其次，盡管IDC解決方案服務(wù)占比高，但公司業(yè)務(wù)已經(jīng)在向邊緣計算服務(wù)方向延伸，并且于2022年產(chǎn)生了收入，但是鑒于邊緣計算服務(wù)仍處于發(fā)展和布局的階段，所以前期投入占比較高，尚無法在往績記錄期間產(chǎn)生過多收入。此外，云工場也在通過積極發(fā)展邊緣計算服務(wù)的新客戶來降低收入來源單一的風(fēng)險，并已見成效。從云工場的回應(yīng)中可見，雖然云工場的IDC解決方案服務(wù)業(yè)務(wù)收益占比過高，但是云工場在該領(lǐng)域具有非常強的競爭力和市場地位，這是云工場多年來致力于深耕IDC解決方案服務(wù)的必然結(jié)果，不能片面認為云工場收入來源單一致使其被市場淘汰的風(fēng)險大幅增加。最后，云工場也并非真正意義上的單一收入來源結(jié)構(gòu)，據(jù)云工場招股書披露，云工場的邊緣計算服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)取得520.2萬元的收入，而且此業(yè)務(wù)正處于藍海市場，具有巨大的發(fā)展?jié)摿?，有望成為云工場的新的業(yè)務(wù)增長點，從而優(yōu)化其收入來源結(jié)構(gòu)。

通過云工場科技對輿論焦點的回應(yīng)不難發(fā)現(xiàn)，云工場憑借與大客戶的緊密合作關(guān)系，在IDC解決方案服務(wù)領(lǐng)域保持了市場領(lǐng)先地位，并在積極拓展新客戶、業(yè)務(wù)多樣化等方面不斷努力降低企業(yè)風(fēng)險。同時，云工場不為"好看"的財務(wù)報表而固步自封，始終注重技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)拓展，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和增強市場競爭力，值得廣大投資者持續(xù)關(guān)注。

審核編輯 黃宇