據(jù)早前媒體報(bào)道，在7月25日最后期限前，高通與恩智浦的并購(gòu)交易若得不到中國(guó)批準(zhǔn)，前者將終止該交易。

在多次延長(zhǎng)對(duì)恩智浦半導(dǎo)體的現(xiàn)金收購(gòu)要約期限后，高通在今天將最終截止期限設(shè)定為美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月20日下午5點(diǎn)。

一再被拖延的并購(gòu)案

經(jīng)濟(jì)記者了解到，荷蘭恩智浦公司是全球最大的汽車(chē)電子設(shè)備廠商之一，高通于2016年10月對(duì)恩智浦半導(dǎo)體發(fā)出收購(gòu)要約時(shí)，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為已經(jīng)將目光瞄向自動(dòng)駕駛和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

彼時(shí)，高通宣布斥資380億美元（算上債務(wù)收購(gòu)成本達(dá)470億美元）收購(gòu)荷蘭恩智浦公司。

業(yè)內(nèi)人士紛紛指出，高通對(duì)恩智浦的回購(gòu)計(jì)劃是高通在飽和的智能手機(jī)市場(chǎng)之外實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)，既會(huì)重振高通的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，還會(huì)進(jìn)一步拓展新市場(chǎng)——高通借此或?qū)⒃谄?chē)系統(tǒng)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域有所作為。

不僅如此，成功并購(gòu)恩智浦對(duì)高通接下來(lái)面臨博通并購(gòu)有相當(dāng)大的好處，讓高通拒絕博通并購(gòu)擁有了反擊利器。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者了解到，博通與恩智浦在Wi-Fi業(yè)務(wù)層面一直是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)前者也是后者敵意收購(gòu)目標(biāo)，直到被美國(guó)政府以國(guó)家安全為由阻止了潛在交易。

不過(guò)，在高通推進(jìn)收購(gòu)一事的過(guò)程中，并不順利。這一龐大的交易不僅屢屢被恩智浦的股東提出反對(duì)，更因涉嫌壟斷，在多國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批時(shí)進(jìn)展緩慢，甚至被一再擱置，時(shí)至今日，僅差臨門(mén)一腳，而最關(guān)鍵的因素還在于恩智浦方面一直未對(duì)并購(gòu)一事做出積極回應(yīng)。

高通首席執(zhí)行官史蒂夫·莫倫科夫曾在今年5月發(fā)出聲明，“盡管收購(gòu)案已經(jīng)進(jìn)行了18個(gè)多月，但我們?nèi)栽趫?zhí)行之前擬定的收購(gòu)。即使交易失敗，也將使用現(xiàn)金儲(chǔ)備進(jìn)行大規(guī)?；刭?gòu)，以回報(bào)股東?！痹诖嘶刭?gòu)聲明發(fā)布后，高通股價(jià)曾上漲2.5%，告別了此前股價(jià)連續(xù)下降了17%的局面。

專(zhuān)利收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)備受詬病

在高通宣布收購(gòu)恩智浦之初，曾給出每股約合110美元的報(bào)價(jià)，而恩智浦當(dāng)時(shí)的股價(jià)還不到100美元，這一報(bào)價(jià)直接溢價(jià)11.5%，但如今，恩智浦半導(dǎo)體的股價(jià)早已突破每股110美元，固然不難理解為何恩智浦方面會(huì)拒絕被并購(gòu)。

除此之外，最大的問(wèn)題也在于高通方面。一直以來(lái)，其在手機(jī)領(lǐng)域按照整機(jī)售價(jià)收取一定比例專(zhuān)利費(fèi)的商業(yè)模式就備受質(zhì)疑，如今高通試圖通過(guò)收購(gòu)恩智浦，在自動(dòng)駕駛和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域采取新的收費(fèi)策略。

經(jīng)濟(jì)記者從高通于去年11月發(fā)布的自動(dòng)駕駛和物聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中，并未獲悉其具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，但從后續(xù)的一些媒體報(bào)道中不難發(fā)現(xiàn)，也其標(biāo)準(zhǔn)逐步顯現(xiàn)清洗。

在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域?qū)⒁云?chē)中的通訊裝置MTU的價(jià)格為基數(shù)，收取不超過(guò)5%的許可費(fèi)用，MTU的價(jià)格約為100美元。而在物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中，將以其中的M2M模塊來(lái)做參考，每個(gè)部件收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為50美分。

有業(yè)內(nèi)人士指出，5%的授權(quán)費(fèi)用相對(duì)合理，50美分的定價(jià)策略目前可以接受，但隨著未來(lái)規(guī)模的擴(kuò)大，模塊成本價(jià)格進(jìn)一步下降，在這種情況下，授權(quán)費(fèi)的占比會(huì)加大。這一收費(fèi)模式不禁讓包括中國(guó)在內(nèi)的多國(guó)車(chē)企及芯片企業(yè)擔(dān)憂(yōu)起來(lái)。

其中，我國(guó)不少業(yè)內(nèi)專(zhuān)家直指問(wèn)題要害：數(shù)據(jù)顯示，高通每天出貨的物聯(lián)網(wǎng)芯片已經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)片，若未來(lái)與恩智浦的并購(gòu)交易被審批通過(guò)，除計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)外，它在車(chē)用芯片、移動(dòng)支付芯片、微控制器等眾多行業(yè)的壟斷會(huì)更為深入，甚至?xí)M(jìn)一步攔阻我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的突圍發(fā)展。

顯而易見(jiàn)，這一并購(gòu)案會(huì)是半導(dǎo)體行業(yè)有史以來(lái)規(guī)模最大的一宗交易之一。而恩智浦能幫助高通成為快速增長(zhǎng)的汽車(chē)芯片和物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，但結(jié)合高通在市場(chǎng)上的收費(fèi)“暴利”，不免為此并購(gòu)案的下一步帶來(lái)諸多不確定因素。