且不要談CEO們是否會讓他們公司的“重生”，僅僅是成為一個成功帝國的好管家就已經(jīng)是一項了不起的成就了。

上周，微軟市值超過了谷歌母公司Alphabet，成為繼蘋果（Apple）和亞馬遜（Amazon）之后全球市值第三大的上市公司。沉淪了17年，43歲的微軟重回巔峰。下面，我們就來分析下，微軟的復(fù)興以及蘋果的相似之處。四大科技巨頭（簡稱 AAAM）同臺競技，你看好誰？

|云業(yè)務(wù)增長更強勁

六年前，谷歌憑借搜索老大地位和安卓的崛起，其市值首次超過微軟，而現(xiàn)在谷歌只是Alphabet的一部分。就在兩年前，Alphabet還占據(jù)著第一名。

但是在過去12個月，微軟股價上漲了40%，遠超過同一時期內(nèi)標準普爾500指數(shù)11%左右的回報率，是Alphabet股價漲幅的5倍。

在過去的三年內(nèi)，微軟的股價已經(jīng)飆升了115%左右，超過同一時期內(nèi)蘋果公司約45%的回報率，而同一時期標普500指數(shù)的回報率約為21%。

分析人士稱，雖然谷歌的廣告業(yè)務(wù)做得很好，但微軟的云計算業(yè)務(wù)則更有前景。根據(jù)兩家公司最新的財報顯示，微軟的云業(yè)務(wù)在第三財季為公司帶來了79億美元的收入。谷歌的云業(yè)務(wù)與包括硬件和Play（谷歌應(yīng)用商店）在內(nèi)的“其他收入”集中在一起，帶來了44億美元的收入。

然而，微軟的云計算業(yè)務(wù)在最近一個季度的同比增長為17%，而谷歌公司包括其云計算業(yè)務(wù)在內(nèi)的“其它收入”類別的總增長為36%。

美國科技網(wǎng)站Geekwire在3月份報道了摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師的一項預(yù)測，即微軟將在一年內(nèi)市值將達到1萬億美元，部分原因在于其云計算的強勁程度。

目前，蘋果公司的市值超過9500億美元，距離1萬億美元僅一步之遙，市值排名第一。亞馬遜市值已經(jīng)突破8200億美元，排名第二。微軟市值目前漲到了7800億美元，短期內(nèi)突破8000億美元應(yīng)該沒什么問題。谷歌目前股價也在7800億美元上下，與微軟咬得很近，二者市值差距在100億美元之內(nèi)。排在第五位是Facebook，目前市值大約為5500億美元。

|把雞蛋裝在多個籃子里

微軟現(xiàn)在的股價是2014年薩提亞·納德拉（Satya Nadella）剛剛擔(dān)任首席執(zhí)行官時的兩倍多。分析人士將納德拉時代的成功歸因于他在云計算業(yè)務(wù)中與亞馬遜競爭的戰(zhàn)略決策，強調(diào)保持多樣化的收入來源，以及開放長期以來被視為孤立的Windows生態(tài)系統(tǒng)，以支持其他平臺和合作伙伴。

金融服務(wù)公司D.A.Davidson的分析師Rishi jalria說：“微軟Azure已經(jīng)成為繼亞馬遜AWS之后的第二大競爭者?！彼f，對于像零售業(yè)這樣的一些行業(yè)來說，Azure的云服務(wù)是AWS外的一個非常有吸引力的選擇，因為亞馬遜的電子商務(wù)業(yè)務(wù)直接與零售商競爭。

根據(jù)IT研究公司Gartner的估計，云服務(wù)的市場規(guī)模今年將達到驚人的1860億美元，比去年增長21%。該行業(yè)預(yù)計將繼續(xù)增長，到2021年突破3000億美元大關(guān)。分析人士說，微軟以75億美元收購GitHub是非常值得的，后者可以幫助微軟抓住這一增長機會，將新的開發(fā)者吸引到其云平臺Azure上。

研究公司Evercore ISI的分析師Kirk Materne在一份投資者報告中表示，這筆交易可能會讓微軟在獨立云開發(fā)者的生態(tài)系統(tǒng)中扮演更重要的角色，因為他們開發(fā)的軟件在Azure和亞馬遜AWS等云平臺上運行。之前，這個生態(tài)系統(tǒng)一直被亞馬遜主導(dǎo)。

這次收購還反映出納德拉培育的一種不斷變化、更加開放的公司文化。專家們表示，納德拉一直奉行務(wù)實的商業(yè)戰(zhàn)略，與外部平臺和企業(yè)合作。2016年，微軟收購了軟件公司Xamarin，允許開發(fā)者為運行在Windows、Android和iOS上的設(shè)備創(chuàng)建微軟移動應(yīng)用。

“微軟公司的文化已經(jīng)改變了，”Griffin Securities公司軟件研究部董事總經(jīng)理Jay Vleeschhouwer說。他指出，納德拉愿意與其他公司合作，并著手重組微軟，以建立更多的合作關(guān)系。納德拉的做法被形容為“務(wù)實”，Vleeschhouwer表示，在出售虧損的諾基亞的決定中，也可以看到納德拉類似的做事風(fēng)格。

與蘋果、亞馬遜、Alphabet等科技巨頭相比，微軟對某一特定業(yè)務(wù)的依賴程度較低。在該公司最新的財報中，微軟披露其245億美元的營收分為三個部分：約33%來自包括Office和LinkedIn在內(nèi)的產(chǎn)品服務(wù)；28%來自服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)；38%來自個人電腦和游戲。相比之下，蘋果公司大約70%的業(yè)務(wù)是銷售iPhone，Alphabet 86%的收入來自谷歌廣告。

|蘋果與微軟的諸多相似之處

公司的生命周期與人相類似，隨著年齡的增長會不斷發(fā)生變化。這是蘋果公司現(xiàn)在正在發(fā)生的事情，蘋果公司并沒有失去它的優(yōu)勢，而是正在走向成熟。微軟已經(jīng)證明，中年科技股也可以有很大的發(fā)展。

微軟并沒有花哨的新產(chǎn)品，但其在新市場的表現(xiàn)非常優(yōu)秀。相反，就像它成熟的操作系統(tǒng)一樣，該公司已經(jīng)削減了一些壞習(xí)慣，專注于自身的優(yōu)勢，并計劃更好地保持過去幾十年的奮斗目標。

這對于一個20多歲的科技評論家可能沒有什么說服力。但是，由于微軟的市場價值已經(jīng)與Alphabet和亞馬遜的市值不相上下，華爾街某些人肯定喜歡看到這樣的情況出現(xiàn)。

從這個角度講，蘋果的發(fā)展在很多方面都有微軟的影子。盡管許多投資者擔(dān)心，蘋果正在失去對創(chuàng)新和增長的控制，但他們忽略了更廣泛層面上的一點，即這家科技股正在成為一家更成熟的公司，可能不會以同樣快的速度發(fā)展，但仍有大量資金可供選擇。

以下是微軟與蘋果的共同之處：

1、擁抱“收費”精神

在過去十年左右的時間里，微軟經(jīng)歷了一些成長的煩惱，但與試圖打入新市場的努力相比，微軟利用其已經(jīng)令人印象深刻的操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)，成為了一個盈利的云計算巨頭。

盡管蘋果能夠在移動設(shè)備浪潮中取得巨大成功，但隨著高層們意識到這一浪潮已經(jīng)達到了頂峰。IDC指出，全球智能手機市場將連續(xù)第二年出現(xiàn)萎縮，知名科技風(fēng)險投資人Mary Meeker發(fā)布的年度互聯(lián)網(wǎng)趨勢報告顯示，全球智能手機出貨量的增長趨于平緩。

下一步該怎么辦？蘋果可以嘗試預(yù)言設(shè)備的下一個發(fā)展趨勢，也可以從微軟早期的錯誤中吸取教訓(xùn)，并利用當(dāng)前的規(guī)模來創(chuàng)造持續(xù)的收入來源。

這正是蘋果在其服務(wù)領(lǐng)域所做的事情。蘋果iPhone和iPad有強大的基礎(chǔ)，正努力從使用iTunes、應(yīng)用支付和其他產(chǎn)品的用戶那里獲利。最近一個季度，蘋果服務(wù)部門的同期增長率達到了31%，令人印象深刻，年均收入為350億美元左右。這一數(shù)字是Netflix本財年營收預(yù)期的兩倍以上。

可以肯定的是，從歌曲下載中收取費用并不像創(chuàng)建原創(chuàng)內(nèi)容那樣“吸引人”，但對于蘋果的股東來說，它可以更可靠，也更有利可圖。

2、認真回饋股東

到目前為止，蘋果是所謂的“FAANG家族”（Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix和谷歌母公司Alphabet）股票中唯一分紅的股票。

事實上，新手投資者可能會驚訝地發(fā)現(xiàn)，蘋果當(dāng)前的股息周期始于2012年，而這并不是蘋果第一次向股東返還部分利潤；該公司從1987年到1995年都在定期派發(fā)股息。

在這個無利潤的“獨角獸”年代，從股息支付者那里獲得的穩(wěn)定和長期總回報是令人信服的。盡管自2013年6月以來蘋果的股價已經(jīng)上漲了190%，其包括股息在內(nèi)的總回報為270%。與此同時，微軟在過去5年里股價上漲了180%，包括股息在內(nèi)的總回報為220%。

此外，五年前，蘋果公司的普通股超過9億股，相當(dāng)于2014年7比1拆股后的63億股股票。然而，由于激進的回購，目前只有49億股普通股。在短短5年內(nèi)，蘋果公司股本下降超過20%。

微軟的細節(jié)并不明顯，2013年年中約有83億股普通股，目前約為77億股，降幅為7%。但微軟也表現(xiàn)出了對股票回購的強烈承諾，以減少供應(yīng)，提高股價。

這種金融策略有時會被成長型投資者嘲笑，因為他們在與華爾街玩把戲以對不那么令人印象深刻的基本面進行大肆批評。但從股東價值的角度和總回報率來看，這些方法都是成功的。

3、細節(jié)與執(zhí)行力

微軟的比爾·蓋茨和蘋果公司的史蒂夫·喬布斯都在華爾街留下了他們對科技承諾的創(chuàng)新和探索，這讓他們的繼任者很難再達到那樣的地位。不過，這兩家公司并沒有將CEO的位置留給激進的繼任者，而是留給那些注重細節(jié)、知道如何執(zhí)行的內(nèi)部人士，也就是當(dāng)前微軟的薩提亞·納德拉和蘋果的蒂姆·庫克。

這對當(dāng)時的微軟來說是一個巨大的風(fēng)險。不過，納德拉贏得了華爾街的支持，而華爾街起初希望能有一個局外人在微軟內(nèi)部掀起改革。納德拉通過一些軟技能獲得了成功，比如讓員工感覺受到重視，對新機遇和過去的錯誤都要深思熟慮，而不是草率行事。

蒂姆·庫克也給蘋果帶來了一種類似的、更為深思熟慮的思維模式。庫克在很多方面都與喬布斯不同，他以在會議上保持沉默而聞名，而不是張揚他的個性。他是采購部門的負責(zé)人，是一位優(yōu)秀的談判者，擁有令人驚嘆的供應(yīng)鏈經(jīng)驗，他能夠管理完成所有那些華麗的新iPhone的生產(chǎn)和交付的艱巨任務(wù)。

|結(jié)語

且不要談CEO們是否會讓他們公司的“重生”，僅僅是成為一個成功帝國的好管家就已經(jīng)是一項了不起的成就了。從兩家公司最近的股價來看，這也是一種可以盈利的方式。

“微軟所擁有業(yè)務(wù)的多樣性確實有助于其繼續(xù)向萬億美元的市值進軍，”Jaluria說，“但微軟是否會先于蘋果或亞馬遜達到萬億美元市值，這很難講?！?/p>