近期隨著卓勝微和唯捷創(chuàng)芯半年報公布，兩家頭部射頻前端公司扣非后凈利潤都出現(xiàn)不同程度的虧損，一時間關(guān)于射頻前端內(nèi)卷和關(guān)于射頻卷到“血流成河”的文章不斷爆出，筆者采訪了多位未上市或者在上市準(zhǔn)備階段的射頻前端公司創(chuàng)業(yè)者，從還在努力中的射頻前端創(chuàng)業(yè)者視角淺析一下當(dāng)前射頻前端的競爭狀態(tài)。
當(dāng)前的氛圍不排除部分已上市的射頻前端企業(yè)具有電梯效應(yīng)心態(tài)，上了電梯就喊電梯擁擠，故意制造行業(yè)內(nèi)卷的氛圍，給還未上市的射頻前端企業(yè)融資造成一定的障礙。相反，筆者認(rèn)為，當(dāng)前的狀態(tài)是射頻前端正在走向合理發(fā)展的過程，通過適當(dāng)競爭擠去泡沫，行業(yè)適當(dāng)承壓，這樣可以避免對行業(yè)的發(fā)展規(guī)模和速度產(chǎn)生過高預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)的判斷出現(xiàn)失誤并最后導(dǎo)致資源錯配，本來是一個硬科技領(lǐng)域，需要一代又一代人誠誠懇懇努力，才能保持不斷進(jìn)步，并最終跟上行業(yè)發(fā)展步伐，不需要那么多浮躁。
針對目前射頻前端的競爭，筆者認(rèn)為，在ODM市場、部分Cat1市場和分立的濾波器市場，完全按照招標(biāo)價格來決定采購政策，對于公司資質(zhì)、品質(zhì)能力等要求甚低，這種競爭格局可以用內(nèi)卷或者卷到“血流成河”來形容。但是對于品牌客戶市場，當(dāng)前的競爭還是非常有序而且是處于一個有利于行業(yè)快速迭代的階段，由于有資源池限制，品牌手機(jī)廠家通常會選擇3-5家國產(chǎn)射頻前端廠家進(jìn)入資源池，只有進(jìn)入資源池的企業(yè)才能拿到品牌手機(jī)客戶開出的設(shè)計規(guī)范并進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)迭代。由于品牌手機(jī)客戶規(guī)模很大，有多年成熟的供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗，對于供應(yīng)鏈長期健康發(fā)展有自己很成熟的體系，并根據(jù)每個供應(yīng)商的綜合水平進(jìn)行打分，包括研發(fā)水平、公司規(guī)模、公司財務(wù)健康度、對于品牌廠商的配合程度、品質(zhì)管控能力以及商務(wù)報價等因素進(jìn)行綜合評估，不會只按照價格選擇供應(yīng)商，因而給品牌客戶供貨能保持合理的利潤水平。為了確保供應(yīng)安全，當(dāng)前頭部手機(jī)終端廠家對于射頻前端供貨要求能夠做到管腳相互兼容，因而綜合考慮供應(yīng)商綜合能力、價格因素和供應(yīng)商平衡，很難出現(xiàn)一家供應(yīng)商獨(dú)大的情況，也不太可能出現(xiàn)某家毛利率特別高的情況。通常射頻前端行業(yè)，20%-30%的毛利率水平是行業(yè)能夠健康發(fā)展的合理水平。從卓勝微和唯捷創(chuàng)芯半年報來看，兩家頭部射頻前端公司的毛利率確實是落在這個區(qū)間。從毛利率角度，即使是射頻前端頭部企業(yè)也不能盲目樂觀，企業(yè)經(jīng)營要考慮到這個毛利率區(qū)間和總體市場空間，動作不宜過大，尤其是在產(chǎn)能建設(shè)方面要特別慎重，不能每家企業(yè)都大力建廠，搞IDM模式，到時候產(chǎn)能過剩，只會加劇競爭。
需要說明的是，雖然ODM市場也有大概4億部，但由于都是集中在中低端市場，支持的頻段較少，且大部分是4G手機(jī)，單位的ASP較低，預(yù)計整體對應(yīng)的射頻前端采購額在30億左右，市場機(jī)會主要還是集中在品牌客戶。所以O(shè)DM市場雖然競爭激烈，但總體規(guī)模較小，只要抓好品牌手機(jī)客戶生意機(jī)會，頭部幾家射頻前端企業(yè)仍然能夠保持健康發(fā)展。
目前看，全球消費(fèi)類射頻前端市場規(guī)模約1200億元左右，其中蘋果和Google市場占一半，約600億左右，主力供應(yīng)商包括高通、博通、Skyworks、Qorvo和村田，中國射頻前端市場短期內(nèi)進(jìn)入美國的市場可能性不高。其他非美國手機(jī)市場（包括三星、中國手機(jī)市場）占一半，約600億元， 其中三星和中國手機(jī)市場中高端射頻前端市場還是以高通、Qorvo和村田為主，國內(nèi)射頻前端公司整體銷售額不到200億元，考慮到高通打包策略和村田在濾波器市場具有很強(qiáng)的競爭力等因素，在三星和中國手機(jī)市場，高通和村田將來仍然能夠占到一定的比例，中國射頻前端市場總量預(yù)計還有一倍的成長空間，一方面從業(yè)者不要有太高的預(yù)期，對于成長性不要有動則實現(xiàn)翻倍增長的念頭，要做好長期持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備；另一方面，從業(yè)者要在潛在的400億可以探到的市場里盡量爭取更大份額。
當(dāng)前中國的射頻前端企業(yè)獲取的市場份額主要還是集中在分立方案或者接收模組，發(fā)射端中高端模組還是被美國的高通和Qorvo公司壟斷，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)如果想繼續(xù)保持一定的增長，必須在中高端模組（包含發(fā)射模組和接收模組）上發(fā)力，由于模組集成度高，單顆的ASP很高，對于銷售額的帶動更大?？上驳氖?，除了華為外，其他中國手機(jī)品牌廠商都開始嘗試導(dǎo)入國產(chǎn)射頻前端模組，這對于國產(chǎn)射頻前端廠家來說是個巨大的利好。在品牌客戶端，除了高集成的發(fā)射模組和接收模組存在大量替代機(jī)會，Sub6G模組、高性能開關(guān)/tuner、LNA Bank、衛(wèi)星PA、高性能WiFi FEM、汽車相關(guān)射頻前端、低空相關(guān)射頻前端等機(jī)會也很大，這些領(lǐng)域都是頭部幾家射頻前端企業(yè)需要努力拿下的方向。另一方面，頭部幾家射頻前端企業(yè)應(yīng)加快產(chǎn)品研發(fā)迭代，在高集成度、超薄化、高功率、優(yōu)異的信號強(qiáng)度等方面不斷打磨產(chǎn)品，解決客戶真正痛點，通過適度差異化競爭，確保企業(yè)能夠穩(wěn)步健康發(fā)展。
綜上所述，目前射頻前端存在一定程度的內(nèi)卷，但主要集中在ODM市場、Cat1市場和分立的濾波器市場。在品牌客戶端，頭部幾家射頻前端公司處于一個相對正常的狀態(tài)，預(yù)計合理的毛利率區(qū)間在20%-30%之間，企業(yè)決策要充分考慮這個毛利率區(qū)間和市場總規(guī)模布局，適度做差異化競爭。一個特別值得思考的例子就是手機(jī)ODM市場的競爭，當(dāng)前主要的手機(jī)ODM玩家是華勤、龍旗和聞泰（被立訊收購）、中諾和天瓏，雖然手機(jī)ODM競爭激烈，但華勤在堅持做好手機(jī)ODM生意的同時，苦練內(nèi)功，很早布局服務(wù)器、平板、穿戴和汽車市場，據(jù)了解華勤的非手機(jī)ODM業(yè)務(wù)已經(jīng)占到50%左右，公司發(fā)展?fàn)顟B(tài)良好，適度多元化非常成功，這點很值得從業(yè)的射頻前端公司學(xué)習(xí)。
另外，建議所有從業(yè)的射頻前端公司加強(qiáng)上下游協(xié)同，避免過度產(chǎn)能建設(shè)，不能每家公司都想自建工廠，搞IDM模式。通過上下游合作，國內(nèi)頭部射頻前端公司充分和國內(nèi)濾波器公司合作，利用濾波器充分的產(chǎn)能優(yōu)勢和技術(shù)積累，做好分工協(xié)助，避免吃獨(dú)食，共同發(fā)展壯大，確保行業(yè)生態(tài)健康發(fā)展。較小的射頻前端公司要充分考慮差異化發(fā)展，管理好現(xiàn)金流，避免無味的虧損，濾波器企業(yè)可以考慮非手機(jī)市場需求，或者轉(zhuǎn)型做各類MEMS、傳感器業(yè)務(wù)，要敢于面對現(xiàn)有的競爭格局做調(diào)整，敢于思辨，盡早找到適合企業(yè)的發(fā)展路徑。

審核編輯 黃宇