電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/莫婷婷）2025年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迎來強(qiáng)勁增長，其中存儲(chǔ)賽道表現(xiàn)尤為亮眼。受益于人工智能（AI）算力需求爆發(fā)、服務(wù)器內(nèi)存升級、端側(cè)智能設(shè)備普及以及存儲(chǔ)價(jià)格觸底回升等多重因素，國產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)業(yè)績大幅增長或顯著減虧。

就在近期，佰維存儲(chǔ)、瀾起科技、德明利、恒爍股份等四家代表性企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)告。電子發(fā)燒友網(wǎng)對其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，可以看到佰維存儲(chǔ)和德明利在2025年迎來了百億營收，其中佰維存儲(chǔ)的凈利潤實(shí)現(xiàn)了超500%的翻倍增長，預(yù)計(jì)將突破10億元大關(guān)。

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佰維存儲(chǔ)：扭虧為盈，Q4凈利潤暴增超10倍
佰維存儲(chǔ)預(yù)計(jì)2025年?duì)I收達(dá)到100億元至120億元，同比增長49.36%至79.23%；2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤8.50億元至10.00億元，同比增長427.19%至520.22%。

這一“預(yù)盈”公告標(biāo)志著公司徹底走出2025年上半年虧損的陰影。從佰維存儲(chǔ)往期單季的凈利潤情況可以看到，公司在2025年Q1虧損了1.97億元，上半年虧損了2.26億元，Q3扭虧為盈，凈利潤達(dá)到0.3億元。

今年業(yè)績的增長，很明顯來自Q4。公告顯示，Q4單季的凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到了8.1億元到9.6億元，同比增長1225.40%至 1449.67%，環(huán)比增長219.89%至278.43%。

對于業(yè)績的增長，佰維存儲(chǔ)提到兩大方面，一是存儲(chǔ)價(jià)格上漲，二是AI帶動(dòng)，“從2025年第二季度開始，隨著存儲(chǔ)價(jià)格企穩(wěn)回升，公司重點(diǎn)項(xiàng)目逐步交付，公司銷售收入和毛利率逐步回升，經(jīng)營業(yè)績逐步改善。2025年度公司在AI新興端側(cè)領(lǐng)域保持高速增長趨勢，并持續(xù)強(qiáng)化先進(jìn)封裝能力建設(shè)，晶圓級先進(jìn)封測制造項(xiàng)目整體進(jìn)展順利，目前正按照客戶需求推進(jìn)打樣和驗(yàn)證工作”。

在企業(yè)級市場，佰維已推出 SATA SSD、PCIe SSD、CXL DRAM 模組、RDIMM、 LPCAMM2 及 SOCAMM 等產(chǎn)品線，主要部署于數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器，為密集型數(shù)據(jù)處理及 AI 驅(qū)動(dòng)的工作負(fù)載提供高容量、低延遲的存儲(chǔ)支持。且公司已經(jīng)獲得服務(wù)器廠商、頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商以及國內(nèi)頭部OEM 廠商的核心供應(yīng)商資質(zhì)，未來將成為業(yè)績增長的驅(qū)動(dòng)力之一。

在消費(fèi)級市場，公司的ePOP 系列產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入多家AI智能眼鏡的產(chǎn)業(yè)鏈中，其中就包括AI智能眼鏡市場的頭號玩家Meta，同時(shí)公司還在開拓北美其他 AI 標(biāo)桿客戶，推進(jìn)在 AI 新興端側(cè)領(lǐng)域的合作。

瀾起科技：DDR5芯片放量，凈利潤突破23億元
瀾起科技預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤達(dá)21.5億到23.5億元，同比增長52.29%～66.46%；扣非凈利潤19.2億到21.2億元，同比增長53.81%～69.83%。作為全球內(nèi)存接口芯片龍頭，其業(yè)績高增長直接印證了服務(wù)器市場的繁榮。

對于業(yè)績的增長，瀾起科技表示，是受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢，行業(yè)需求旺盛，公司互連類芯片出貨量顯著增加。

且從明年的產(chǎn)業(yè)趨勢來看，AI將持續(xù)推動(dòng)存儲(chǔ)需求的增長，瀾起科技DDR5持續(xù)滲透及子代迭代有助于維系和提升公司相關(guān)產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格及毛利率。

今年DDR5內(nèi)存接口芯片滲透顯著提升，其內(nèi)部子代持續(xù)迭代，第三季度公司的DDR5第三子代RCD芯片銷售收入首次超過第二子代產(chǎn)品，DDR5第四子代RCD芯片開始規(guī)模出貨。

截至2025 年10月27日，瀾起科技預(yù)計(jì)在未來六個(gè)月內(nèi)交付的DDR5第二子代MRCD/MDB芯片 在手訂單金額已超過人民幣1.4億元。

瀾起科技在投資者交流活動(dòng)中提到，DDR5世代子代迭代的平均周期預(yù)計(jì) 為12-18個(gè)月，較DDR4世代的18-24個(gè)月更快，由于每個(gè)新子代的起始價(jià)格高于上一子代，因此更快的子代迭代有助于領(lǐng)先的內(nèi)存接口芯片廠家維系甚至提高相關(guān)產(chǎn)品的平均銷售單價(jià)。目前，瀾起科技在DDR5世代的新子代出貨節(jié)奏快于部分友商，這將成為其明年的業(yè)績增長驅(qū)動(dòng)力之一。


德明利：營收翻倍，凈利潤逼近8億元
德明利預(yù)計(jì)2025年?duì)I收達(dá)103億到113億元，同比增長115.82%～136.77%；歸母凈利潤6.5億到8億元，同比大增85.42%～128.21%。尤其值得注意的是，其2025年Q4單季凈利潤預(yù)計(jì)高達(dá)6.77億～8.27億元，同比增長超10倍，環(huán)比增長超600%，顯示業(yè)績加速釋放。

德明利此次增長，同樣得益于AI需求。公告顯示，2025 年第三季度起，受益于AI需求驅(qū)動(dòng)，存儲(chǔ)行業(yè)景氣度逐步回暖，存儲(chǔ)價(jià)格進(jìn)入上行通道，公司產(chǎn)品銷售毛利率大幅提升，經(jīng)營業(yè)績顯著改善。

另一個(gè)增長的原因是公司聚焦全鏈路存儲(chǔ)解決方案能力強(qiáng)化，加快高端制造能力建設(shè)，快速搭建起產(chǎn)品定制化全棧解決方案交付體系，在客戶拓展及產(chǎn)品導(dǎo)入環(huán)節(jié)取得突破性進(jìn)展，推動(dòng)公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)快速增長。

企業(yè)級存儲(chǔ)是德明利的業(yè)務(wù)核心增長領(lǐng)域之一，目前公司的PCIe/SATASSD、 RDIMM 等產(chǎn)品深度適配AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等高端場景，且已成功進(jìn)入多家頭部互聯(lián)網(wǎng)及服務(wù)器廠商供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定批量銷售，業(yè)務(wù)占比快速 提升。

在投資者交流活動(dòng)中，德明利表示為了滿足關(guān)鍵業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司正通過新增自有產(chǎn)能建設(shè)等方式，有計(jì)劃地提升自有產(chǎn)能交付能力。

恒爍股份：大幅減虧，聚焦出貨量與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化
目前來看，恒爍科技還處于虧損狀態(tài)，但2025年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大幅減虧。恒爍半導(dǎo)體預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤為-9832萬元左右，較2024年虧損1.61億元明顯收窄。

對于業(yè)績變化，恒爍科技表示，公司維持原有市場銷售政策，以出貨量和市場份額為關(guān)鍵，加大銷售力度，相較于去年同期產(chǎn)品出貨量增加，營業(yè)收入及綜合毛利率同比有一定增長，但相較于現(xiàn)有營收規(guī)模綜合毛利率仍處于較低水平。

恒爍股份主營存儲(chǔ)芯片和MCU芯片研發(fā)。目前量產(chǎn)的大容量存儲(chǔ)模組產(chǎn)品涵蓋NAND Flash、DRAM、eMMc，今年以來出貨量穩(wěn)步增加。其中NOR FLASH量產(chǎn)出貨的容量范圍為1Mb - 256Mb，其中32Mb - 128Mb容量區(qū)間產(chǎn)品占公司NOR FLASH營收的60%。

恒爍股份在2025年10月的投資者交流活動(dòng)中表示，公司正在積極布局先進(jìn)的NORD工藝制程N(yùn)OR Flash 產(chǎn)品，第一顆4Mb的產(chǎn)品已送樣給下游客戶。公司也在同步研發(fā)其他小容量NORD工藝制程N(yùn)OR Flash產(chǎn)品。

小結(jié)：
2025年，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)整體彌漫著漲價(jià)預(yù)期：在AI持續(xù)驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求的背景下，存儲(chǔ)價(jià)格走勢受到顯著支撐。特別是在服務(wù)器領(lǐng)域，頭部云服務(wù)商紛紛向原廠下達(dá)巨額采購訂單，促使原廠將有限產(chǎn)能優(yōu)先分配給服務(wù)器存儲(chǔ)產(chǎn)品，導(dǎo)致非服務(wù)器市場供應(yīng)趨緊。

CFM閃存市場預(yù)計(jì)，這一上行趨勢將延續(xù)至2026年一季度，Mobile eMMC/UFS漲幅將達(dá)25%-30%，LPDDR4X/5X漲幅或達(dá)30%-35%；PC端DDR5/LPDDR5X 漲幅將達(dá)30%-35%，cSSD上漲25%-30%。

從上述四家企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)可見，AI端側(cè)應(yīng)用已成為2025年的核心增長引擎；展望2026年，隨著AI算力需求、數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容、智能汽車滲透率提升以及信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)加速落地等下游應(yīng)用場景持續(xù)釋放，國產(chǎn)存儲(chǔ)企業(yè)有望全面邁入新一輪高質(zhì)量增長周期。