２月２６日，芯片巨頭英偉達(dá)公布了截至２０２５財(cái)年第四季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，該公司當(dāng)季每股收益達(dá)到１．６２美元，超出市場(chǎng)預(yù)期的１．５３美元；總營(yíng)收錄得６８１．３億美元，環(huán)比增長(zhǎng)２０％，同比飆升７３％，同樣超越了分析師普遍預(yù)測(cè)的６６２億美元。這份堪稱(chēng)驚艷的成績(jī)單，不僅鞏固了英偉達(dá)在全球人工智能算力領(lǐng)域的霸主地位，更如同一面棱鏡，折射出當(dāng)前ＡＩ與高性能計(jì)算產(chǎn)業(yè)的蓬勃脈動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)算力核心硬件的渴求，正以前所未有的速度膨脹。

然而，在這片繁榮景象的背后，一股潛藏的寒流正在涌動(dòng)。據(jù)海外媒體報(bào)道，英偉達(dá)在隨后的財(cái)報(bào)溝通中透露了一個(gè)尷尬的現(xiàn)實(shí)：其專(zhuān)為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的Ｈ２００芯片，盡管獲得了美國(guó)政府的出口許可，卻在復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境下陷入“批而不達(dá)”的困境。從美方的審查程序、關(guān)稅政策，到國(guó)內(nèi)相關(guān)的進(jìn)口審批流程，多重因素交織在一起，導(dǎo)致該產(chǎn)品的實(shí)際出貨進(jìn)展極為緩慢。美方一位負(fù)責(zé)出口執(zhí)管的官員甚至在國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上坦言，迄今為止的實(shí)際交付量為零。

這一事件，猶如一記警鐘，揭示出中國(guó)獲取全球頂尖算力資源所面臨的巨大變數(shù)，也暴露當(dāng)前全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈在地緣政治博弈下的高度脆弱性。當(dāng)外部供給渠道充滿(mǎn)荊棘，中國(guó)算力產(chǎn)業(yè)的自主化進(jìn)程，便從長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃陡然升級(jí)為關(guān)乎數(shù)字經(jīng)濟(jì)根基的當(dāng)務(wù)之急。

在全球算力需求爆炸式增長(zhǎng)與外部供給渠道日益收窄的雙重變局下，以長(zhǎng)鑫科技為代表的本土領(lǐng)軍企業(yè)，通過(guò)持續(xù)的技術(shù)迭代與全產(chǎn)業(yè)鏈的縱深布局，不僅有效填補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因外部變局而產(chǎn)生的巨大真空，更在風(fēng)云變幻中筑牢產(chǎn)業(yè)鏈安全的基石，為中國(guó)“芯”的群體突圍探索出一條可行路徑。

算力盛宴與供給寒流：全球芯片產(chǎn)業(yè)的雙重變奏

全球范圍內(nèi)對(duì)算力的渴求，絕非空泛的概念炒作，而是有著堅(jiān)實(shí)現(xiàn)實(shí)需求的支撐。英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)單季６２３億美元的收入、同比７５％的驚人增幅，僅僅是這股浪潮的冰山一角。隨著大型ＡＩ模型的持續(xù)演進(jìn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的縱深滲透，從云端服務(wù)器到邊緣終端，對(duì)算力核心元件的需求正呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)擴(kuò)張。其中，作為數(shù)據(jù)“糧倉(cāng)”的存儲(chǔ)芯片，其需求量級(jí)更是水漲船高。多家國(guó)際研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告均指出，未來(lái)幾年內(nèi)，全球ＤＲＡＭ（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）需求將保持高速增長(zhǎng)，尤其在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，供需缺口可能達(dá)到數(shù)十年來(lái)的高點(diǎn)。

在這輪由技術(shù)革命驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)景氣周期中，中國(guó)市場(chǎng)卻不得不直面日益嚴(yán)峻的外部供給挑戰(zhàn)。

一方面，全球科技領(lǐng)域的角力持續(xù)深化，以美國(guó)為首的部分國(guó)家不斷升級(jí)對(duì)華半導(dǎo)體出口管制措施，試圖切斷或限制中國(guó)獲取高端計(jì)算芯片及相關(guān)技術(shù)的途徑。這不僅抬高了采購(gòu)門(mén)檻，更使得即使獲得許可的產(chǎn)品，也常常在繁瑣的審查和不確定的政策風(fēng)向中蹉跎，無(wú)法及時(shí)響應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的緊迫需求。

另一方面，出于對(duì)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全的考量，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)生態(tài)對(duì)自主可控的訴求日益強(qiáng)烈。相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾明確指出，某些海外企業(yè)的產(chǎn)品存在嚴(yán)重網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)家安全構(gòu)成潛在威脅，并要求關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)者停止采購(gòu)。這使得部分境外芯片廠(chǎng)商在華經(jīng)營(yíng)環(huán)境更趨復(fù)雜，市場(chǎng)準(zhǔn)入與合作的不確定性顯著增加。

在這種內(nèi)外因素交織的背景下，將核心算力元件寄托于海外供應(yīng)，其風(fēng)險(xiǎn)正被無(wú)限放大。中國(guó)既是全球最大的電子產(chǎn)品制造中心，也是最具活力的消費(fèi)市場(chǎng)，在ＡＩ、數(shù)據(jù)中心、智能汽車(chē)等前沿領(lǐng)域?qū)π酒男枨蟪掷m(xù)井噴。倘若高端芯片供給出現(xiàn)斷檔或價(jià)格劇烈波動(dòng)，將對(duì)下游核心產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展造成直接沖擊。因此，構(gòu)建安全、穩(wěn)定、自主的本土供應(yīng)鏈，已不再是可有可無(wú)的備選方案，而是確保在這場(chǎng)全球算力競(jìng)賽中不落人后的必然選擇。

打破壟斷神話(huà)：本土廠(chǎng)商的發(fā)展之路

外部環(huán)境的收緊，恰為本土芯片產(chǎn)業(yè)打開(kāi)了寶貴的發(fā)展時(shí)間窗口。一批國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)正抓住機(jī)遇，在技術(shù)、產(chǎn)能和市場(chǎng)等多個(gè)層面發(fā)起沖擊，試圖打破海外巨頭數(shù)十年來(lái)構(gòu)筑的壟斷壁壘。其中，長(zhǎng)鑫科技作為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片的領(lǐng)軍者，正通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈的深度布局，成為填補(bǔ)國(guó)內(nèi)高端存儲(chǔ)空白、保障算力安全的關(guān)鍵力量。

過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，全球ＤＲＡＭ市場(chǎng)由三星、ＳＫ海力士和美光三家巨頭牢牢把持，合計(jì)市場(chǎng)份額常年超過(guò)９５％，“中國(guó)造不出高端內(nèi)存”似乎已成定論。然而，長(zhǎng)鑫科技的崛起徹底改寫(xiě)這一格局。不同于傳統(tǒng)的跟隨策略，長(zhǎng)鑫采取了更具前瞻性的“跳代研發(fā)”模式，加速產(chǎn)品迭代。截至目前，其產(chǎn)品線(xiàn)已覆蓋從ＤＤＲ４到最新的ＤＤＲ５、ＬＰＤＤＲ５／５Ｘ等多個(gè)系列，ＤＤＲ５產(chǎn)品最高速率達(dá)到８０００Ｍｂｐｓ，ＬＰＤＤＲ５Ｘ產(chǎn)品最高速率高達(dá)１０６６７Ｍｂｐｓ，產(chǎn)品性能指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際一流水準(zhǔn)。這意味著，無(wú)論是ＡＩ服務(wù)器對(duì)高帶寬的渴求，還是旗艦手機(jī)對(duì)低功耗的嚴(yán)苛要求，本土廠(chǎng)商都已具備了與國(guó)際對(duì)手同臺(tái)競(jìng)技的能力。韓媒《今日財(cái)經(jīng)》近日發(fā)文直言，長(zhǎng)鑫科技的產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)突破，已對(duì)三大巨頭形成實(shí)質(zhì)性威脅。

２０２５年末，長(zhǎng)鑫科技科創(chuàng)板ＩＰＯ申請(qǐng)獲得受理，這被業(yè)界視為一個(gè)里程碑事件。對(duì)于半導(dǎo)體這種重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期的行業(yè)而言，持續(xù)、充沛的資本投入是技術(shù)迭代和產(chǎn)能擴(kuò)張的生命線(xiàn)。此次ＩＰＯ若能成功，有利于長(zhǎng)鑫進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，加速?lài)?guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控注入強(qiáng)大動(dòng)能。

更為關(guān)鍵的是，長(zhǎng)鑫科技堅(jiān)持ＩＤＭ（垂直整合制造）模式，將芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試等核心環(huán)節(jié)掌握在自己手中。這種模式雖然投入巨大，但在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境下，其優(yōu)勢(shì)盡顯：它最大限度地降低了對(duì)海外設(shè)備、材料和技術(shù)的依賴(lài)，顯著提升了供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。目前，長(zhǎng)鑫已在合肥、北京等地布局了３座１２英寸晶圓廠(chǎng)，產(chǎn)能利用率達(dá)９４．６３％，能夠快速響應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的龐大需求，有效填補(bǔ)因外部供應(yīng)不暢導(dǎo)致的高端存儲(chǔ)缺口。同時(shí)，公司也在積極推動(dòng)上游材料、設(shè)備及下游封測(cè)環(huán)節(jié)的本土化配套，構(gòu)建更具韌性的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，長(zhǎng)鑫科技的全球ＤＲＡＭ市場(chǎng)份額在２０２５年第二季度已增至３．９７％，，穩(wěn)居全球第四、中國(guó)第一。盡管與前三巨頭仍有差距，但其快速的成長(zhǎng)勢(shì)頭已經(jīng)對(duì)既有格局形成實(shí)質(zhì)性沖擊，更重要的是，它成功實(shí)現(xiàn)“零的突破”，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的核心空白。這不僅為中國(guó)的ＡＩ、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)提供了可靠的本土“糧倉(cāng)”，也為其他國(guó)產(chǎn)芯片細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展樹(shù)立信心與范本。

算力爭(zhēng)霸下半場(chǎng)：根基牢，才能行得遠(yuǎn)

英偉達(dá)的業(yè)績(jī)狂歡，無(wú)疑是全球算力產(chǎn)業(yè)黃金時(shí)代的最佳注腳。但在這場(chǎng)盛宴的喧囂之外，供應(yīng)層面的不確定性也為我們敲響了警鐘：核心技術(shù)是買(mǎi)不來(lái)的，高端制造是求不來(lái)的。對(duì)于中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)而言，“自主可控”已非一道選擇題，而是一道關(guān)乎生存與發(fā)展的必答題，是保障國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、在全球科技競(jìng)爭(zhēng)中掌握主動(dòng)權(quán)的基石。

以長(zhǎng)鑫科技為代表的先行者，正用扎實(shí)的技術(shù)突破和穩(wěn)健的產(chǎn)能擴(kuò)張，逐步瓦解海外壟斷的堅(jiān)冰，為中國(guó)算力產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展筑起一道堅(jiān)實(shí)的本土防線(xiàn)。展望未來(lái)，隨著政策導(dǎo)向的持續(xù)清晰、資本市場(chǎng)的大力加持以及研發(fā)攻堅(jiān)的不斷深入，我們有理由相信，將會(huì)有越來(lái)越多的國(guó)產(chǎn)芯片企業(yè)脫穎而出，共同推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從追趕到并跑，乃至在未來(lái)全球算力格局中占據(jù)更為有利的位置。

審核編輯 黃宇