近日，埃夫特獲得上交所科創(chuàng)板問詢，并披露了第四輪問詢的回復(fù)函。埃夫特本次擬募集資金11．35億元，該筆資金將應(yīng)用于其下一代智能高性能工業(yè)機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、機(jī)器人核心部件性能提升與產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目、機(jī)器人云平臺(tái)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

埃夫特，全稱“埃夫特智能裝備股份有限公司”，成立于2007年，是一家專門從事工業(yè)機(jī)器人、大型物流儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備、非標(biāo)生產(chǎn)設(shè)備設(shè)計(jì)及制造的高新技術(shù)企業(yè)。全球已拓展19家子公司，在意大利、美國(guó)分別設(shè)有機(jī)器人、AI研發(fā)中心。

據(jù)了解，目前埃夫特機(jī)器人及解決方案已被廣泛推廣到汽車及零部件、衛(wèi)陶、五金、消費(fèi)類電子、家電、機(jī)加工、釀酒、木器和家具等行業(yè)。

“埃夫特”種子，萌芽于2000年

埃夫特雖成立于2007年，但其實(shí)早在2000年時(shí)這顆種子就埋在了奇瑞。據(jù)悉，2000年剛?cè)肼毱嫒饹]多久的許禮進(jìn)（現(xiàn)埃夫特董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理）去德國(guó)學(xué)習(xí)，被大眾與寶馬的全自動(dòng)化生產(chǎn)車間折服，這讓他看到中外之間的差距，他感悟到國(guó)內(nèi)想要趕超外國(guó)，僅靠人海戰(zhàn)術(shù)行不通。

于是，奇瑞開始引進(jìn)國(guó)外設(shè)備，在可以替代的生產(chǎn)工序上采用自動(dòng)化設(shè)備替代。但好景不長(zhǎng)，奇瑞引進(jìn)國(guó)外自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備的弊端開始顯現(xiàn)，售后服務(wù)是一大難題。不過，恰恰因?yàn)榇?，奇瑞開始想要自主研發(fā)工業(yè)機(jī)器人設(shè)備，認(rèn)為只有掌握核心技術(shù)，才不會(huì)依賴國(guó)外。

2000－2004年左右中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正處于發(fā)展初期，整個(gè)機(jī)器人市場(chǎng)幾乎被國(guó)外品牌所壟斷，如安川電機(jī)、ABB等，國(guó)內(nèi)機(jī)器人企業(yè)由于基礎(chǔ)技術(shù)薄弱、技術(shù)人才缺乏，發(fā)展舉步維艱。新松機(jī)器人在2000年剛剛起步。而在新松機(jī)器人之后，成立沒多久的埃夫特，在當(dāng)時(shí)是奇瑞汽車設(shè)備部下面不到10人的裝備制造科，既沒有核心技術(shù)，也沒有相關(guān)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。

許禮進(jìn)說前期埃夫特幾乎是被逼著往前走，這段經(jīng)歷使得埃夫特“從無(wú)到有，再?gòu)挠械絻?yōu)”。而埃夫特的名稱則取自英文“effort”，具有“努力”之意，故意省略一個(gè)“f”，寓意為永不滿足，進(jìn)無(wú)止境。

據(jù)悉，埃夫特成立前身是蕪湖奇瑞裝備有限責(zé)任公司，由奇瑞出資設(shè)立，注冊(cè)資本200萬(wàn)元。此后，公司經(jīng)歷多次增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等，2014年從奇瑞體系中脫離出來(lái)。

2008年，埃夫特第一臺(tái)機(jī)器人誕生

據(jù)國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)（IFR）統(tǒng)計(jì)顯示，自2005年以來(lái)，全球每年新安裝工業(yè)機(jī)器人在10萬(wàn)套以上，截止2008年全球工業(yè)機(jī)器人的裝機(jī)量已超過百萬(wàn)臺(tái)，為103．57萬(wàn)臺(tái)，銷售額62億美元，比2007年增長(zhǎng)7％左右，市場(chǎng)容量約為190億美元。中國(guó)機(jī)器人銷量約35000臺(tái)，市場(chǎng)潛力巨大。

受國(guó)家政策鼓勵(lì)、外部市場(chǎng)環(huán)境及企業(yè)自身需求的影響，脫離奇瑞后的第二年（2008年），埃夫特自主研發(fā)出，被稱之為國(guó)內(nèi)首臺(tái)重載165公斤的第一臺(tái)機(jī)器人。2011年，自主集成第一條機(jī)器人生產(chǎn)線投入使用。迫于產(chǎn)品產(chǎn)能限制，埃夫特機(jī)器人只在奇瑞集團(tuán)內(nèi)部提供機(jī)器人工作站和機(jī)器人生產(chǎn)線上使用。

到2012年建成單班年產(chǎn)1000臺(tái)機(jī)器人的生產(chǎn)線，使埃夫特產(chǎn)能擴(kuò)大，且每年三個(gè)班次能輕松完成3000臺(tái)機(jī)器人的制造后，埃夫特才開始面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。不過，此時(shí)的埃夫特面對(duì)新松機(jī)器人、埃斯頓等成立相對(duì)早的機(jī)器人企業(yè)，無(wú)論是產(chǎn)品多樣性，還是技術(shù)成熟度，顯然都處于弱勢(shì)的一方。

為了提高自身壁壘，埃夫特踐行“自主創(chuàng)新＋海外并購(gòu)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。2015、2016年埃夫特分別收購(gòu)意大利CMA公司和意大利EVOLUT公司，用于強(qiáng)化自身在噴涂機(jī)器人領(lǐng)域和機(jī)器人金屬加工領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。這不僅填補(bǔ)了埃夫特的技術(shù)空白，更是使公司產(chǎn)品在衛(wèi)浴、家具、鋼鐵等行業(yè)搶占了一定的市場(chǎng)。

2017年埃夫特更是通過收購(gòu)意大利WFC公司，來(lái)提升在機(jī)器人核心零部件和細(xì)分市場(chǎng)系統(tǒng)集成領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。值得一提的是，此次埃夫特收購(gòu)的WFC公司包含了5家控股子公司，其中，意大利1家，印度1家，巴西3家。通過本次本次收購(gòu)，埃夫特進(jìn)一步完善了其工業(yè)機(jī)器人下游產(chǎn)業(yè)鏈布局，借機(jī)打入全球知名汽車、航空品牌一級(jí)供應(yīng)商體系。

第一梯隊(duì)的埃夫特，依靠“兩大核心一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)”深化“技術(shù)與市場(chǎng)”雙向融合

2014年脫離奇瑞，拓展市場(chǎng)、業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并購(gòu)四家歐洲企業(yè)形成深度互補(bǔ)，戰(zhàn)略投資運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)設(shè)計(jì)公司ROBOX，并在國(guó)內(nèi)合資設(shè)立希美埃、埃華路、瑞博思等公司。經(jīng)過6年的發(fā)展，埃夫特在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面已站穩(wěn)腳跟，正在追趕國(guó)內(nèi)新松機(jī)器人、新時(shí)達(dá)、埃斯頓，學(xué)習(xí)借鑒安川電機(jī)、庫(kù)卡、ABB、發(fā)那科四大機(jī)器人家族。

據(jù)《中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2018）》顯示，埃夫特在中國(guó)本土工業(yè)機(jī)器人企業(yè)中處于第一梯隊(duì)，其關(guān)鍵技術(shù)主要有機(jī)器人智能噴涂系統(tǒng)成套解決方案、智能拋光和打磨系統(tǒng)解決方案、機(jī)器人焊裝線體全流程虛擬調(diào)試技術(shù)等。

另外，截至招股書簽署日，埃夫特及其子公司共擁有境內(nèi)外專利184項(xiàng)，參與制定工業(yè)機(jī)器人國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)6項(xiàng)。

不過，針對(duì)埃夫特專利問題，界面新聞曾報(bào)道稱：依靠境外專有技術(shù)轉(zhuǎn)化存在一定風(fēng)險(xiǎn)，受境外產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)限制等因素影響，未來(lái)境外相關(guān)專有技術(shù)能否持續(xù)在境內(nèi)的轉(zhuǎn)化將存在不確定性，這將對(duì)埃夫特的創(chuàng)新與經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生不利影響。

此外，由于一系列的海外并購(gòu)及研發(fā)投入，埃夫特還存在一定的盈利風(fēng)險(xiǎn)。2016－2018年（如下圖：2016－2018年，埃夫特營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)）公司營(yíng)收雖然在逐年增長(zhǎng)，但虧損幅度卻在增大。

對(duì)此，埃夫特在《招股說明書》中表示，公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利，首先是由于其整體研發(fā)投入費(fèi)用較大，且海外并購(gòu)形成的無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用增大。其實(shí)，下游市場(chǎng)波動(dòng)、核心零部件國(guó)產(chǎn)化率低等也是導(dǎo)致公司毛利率仍處于較低水平的主要原因。

在許禮進(jìn)看來(lái)，埃夫特的年度關(guān)鍵詞是融合和精益，埃夫特將會(huì)不斷加強(qiáng)技術(shù)的融合和市場(chǎng)的融合，吃透大研發(fā)和大營(yíng)銷的紅利。

億歐認(rèn)為，盈利不僅僅是埃夫特所要面對(duì)的問題，這是國(guó)內(nèi)整個(gè)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)普遍存在的，主要有2點(diǎn)原因：第一、標(biāo)準(zhǔn)化；第二、成本管控。標(biāo)準(zhǔn)化和生產(chǎn)機(jī)器人的核心零部件、核心技術(shù)，決定了機(jī)器人的整體性能及穩(wěn)定性、規(guī)模性，所以，提高“核心技術(shù)＋核心零部件國(guó)產(chǎn)化水平＋行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化”才是我國(guó)工業(yè)機(jī)器人快速發(fā)展的關(guān)鍵。此外，國(guó)內(nèi)低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)，也是導(dǎo)致盈利難的問題之一。

關(guān)于國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)的發(fā)展，速途研究院分析師也說出了自己的分析，他說目前，我國(guó)雖是全球最大的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)，但仍處于一個(gè)本土品牌低端過剩，高端產(chǎn)品供給不足的階段。首先，外資品牌依舊占據(jù)主導(dǎo)力量；其次，在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，上游的核心零部件仍然是我國(guó)企業(yè)的短板所在，減速器、伺服電機(jī)、控制器等高端產(chǎn)品均需要進(jìn)口。

根據(jù)中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院預(yù)測(cè)，未來(lái)3年機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將保持27％以上的增速，2019年中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將超過761億元。從細(xì)分市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，工業(yè)機(jī)器人的規(guī)模比例仍然占據(jù)優(yōu)勢(shì)，但增速放緩，服務(wù)機(jī)器人將保持快速增長(zhǎng)。企業(yè)智能化改造、行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)優(yōu)化，以及人工智能、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的應(yīng)用，都成為驅(qū)動(dòng)中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)快速發(fā)展的主要因素。