整個社會對5G的熱情期望隨著華為被拉黑而被無限放大。在5G的全球比賽中，爭一口氣成為全社會的普遍愿望。然而即便不討論5G目前的技術成熟度、應用場景和商業(yè)變現(xiàn)模式，也不考慮高額的設備單價，對包括運營商在內(nèi)的通信行業(yè)來說靠5G解渴談何容易，靠運營商來給整個通信行業(yè)輸血更是難上加難。

一、個人市場收入下滑，成為影響運營商錢袋子的大事

最近，中國移動和中國聯(lián)通相繼公布了2019年上半年財報。經(jīng)過媒體的大肆宣傳大家對這兩者的經(jīng)營情況早已有所了解。雖然中國聯(lián)通的凈利潤出現(xiàn)了同比增幅大漲，除了去年的基數(shù)較低外，當然還有今年少開支的結(jié)果，但是這些都無法掩蓋其應收同比降速超過中國移動的窘境。

公開的財報顯示，中國移動上半年營運收入實現(xiàn)人民幣3,894億元，同比下降0.6%，其中通信服務收入實現(xiàn)人民幣3,514億元，同比下降1.3%，股東應占利潤為人民幣561億元，同比下降14.6%；中國聯(lián)通上半年營運收入實現(xiàn)人民幣1450億元，同比下降2.8%，其中服務收入1330億，同比下降1.1%，權(quán)益持有者應占盈利達69億，同比增長16%。

對于應收下降，誘導因素就是個人市場收入下降。中國移動和中國聯(lián)通的報告中都有所解釋。中國移動方面總結(jié)認為以下三個因素導致個人市場收入大幅下降，一個是流量紅利快速消退，一個是市場競爭加劇，最后一個提速降費持續(xù)。對于實現(xiàn)的移動主營業(yè)務收入同比下降 6.6%，中國聯(lián)通認為主要受提速降費、市場飽和、激烈市場競爭以及?4G流量紅利逐步消退的影響。

個人市場收入在整體收入中的占比較高，如中國移動高達71%。因此，個人市場收入的細微變化都會放大對運營商整體營收變化的影響。用成也蕭何敗蕭何來形容個人市場的作用一點也不為過。然而就是這個成也蕭何敗蕭何正在給運營商造成短期難以扭轉(zhuǎn)的難題。

二、5G初期的應用重點在eMBB，卻難有想象中的美好

在5G的三大應用場景中，eMBB（增強型移動寬帶）是初期的主要應用，面向主要的群體就是廣大自然人用戶。雖然eMBB在網(wǎng)絡速度上有了極大提升，但是在應用范圍上并沒有極大地擴展。按照通信行業(yè)專家的預測，沉浸式的、按需點播的AR（增強現(xiàn)實）/VR（虛擬現(xiàn)實）業(yè)務正在成為eMBB（增強型移動寬帶）的主要應用場景。

對廣大普通用戶來說，享受超高5G網(wǎng)絡的代價就是，按照中國聯(lián)通高層的說法“目前聯(lián)通推出的5G功能包費用最低為190元”。另外，使用5G網(wǎng)絡還需要更換5G手機終端，至于5G手機終端的價格，雖然未來必然會降價到千元機價位，但是眼下卻是讓人望而卻步。即便可以用CPE轉(zhuǎn)化為WIFI信息，但是這其中的意義比起用固網(wǎng)家寬的轉(zhuǎn)化又能大大多少呢？

中國聯(lián)通高層的5G“最低190元功能費”的說法經(jīng)過媒體報道后，廣大網(wǎng)友直呼“用不起用不起”“打擾了，告辭”。還有網(wǎng)友覺得“月租99的4G用著挺好”，也有認為“190太高了，99勉強”。

考慮到上面的幾層意思，此時除了對部分發(fā)燒友的吸引力外，5G對其他用戶的吸引力有多大？如果5G的應用初期，運營商解決不了用戶規(guī)模擴大和滲透率提升的難題，那么靠5G賺錢或許比千方夜譚容易不了多少。

三、高額補貼，已成為韓國運營商發(fā)展5G的主要途徑

GSMA Intelligence發(fā)布全世界5G用戶數(shù)情況顯示，截止至6月底全世界5G用戶數(shù)約213萬人，其中韓國占77.5%即165萬人，超過排名第二的英國（15萬）10倍，超過美國（10萬）16倍。韓國暫時成為全球5G用戶絕對的主要聚集地，而且優(yōu)勢異常明顯。

根據(jù)中國通信網(wǎng)的報道，韓國5G用戶高速增長的秘密無他，唯補貼熟爾。無論是2G、3G還是4G時代，運營商爭奪用戶的不二法寶就是“價格戰(zhàn)”。在發(fā)展5G用戶方面，韓國運營商依然延續(xù)這條老路，選擇最簡單、最原始和最直接的方式，對5G手機進行高額補貼。

媒體報道稱，LG的一款5G手機，原價110萬韓元（約合6400元人民幣），但得益于運營商的大力補貼，用戶實際入手價格幾乎免費，甚至倒貼錢。隨著這部手機的熱賣，韓國在5月一個月之內(nèi)，就增加了50.7萬名5G用戶。

考慮到5G手機終端的戶均補貼如此之高，韓國運營商估計很難堅持長久，即便有終端廠商的大力支持。而且經(jīng)過補貼，運營商發(fā)展了大量5G手機用戶，但是這些用戶最終能夠給運營商創(chuàng)造多少收益或者價值，現(xiàn)在也不好判斷。運營商無利可得，那么手機終端廠商的收益也就無法保障。

有鑒于國內(nèi)龐大的人口規(guī)模和具體的5G潛在用戶群體，很顯然，韓國的玩法即便可以在國內(nèi)應用，補貼力度難有韓國那樣的力度之大。所以，高額補貼的做法，在國內(nèi)或許很難推廣應用。

四、監(jiān)管層研究支持5G的政策性措施，已經(jīng)刻不容緩

把5G列為2019年的重點工作之一，就充分說明國家最高層對5G有著超高的政策性預期。原本于2020年發(fā)牌商用的5G也提前到了今年上半年，這也說明了監(jiān)管層的不余遺力推動。5G發(fā)牌當月，中國移動就開出了三個大單，金額超過400億元，這也說明了運營商的積極作為。

然而，我們必須承認而且也必須面對的是，已經(jīng)越來越?jīng)]錢的運營商，已經(jīng)無法靠自己單獨支持5G建設的運營商。租賃5G設備已經(jīng)成為運營商的普遍做法，雖然有消息稱，近期中國移動的租賃5G設備的招標被叫停，并轉(zhuǎn)而變成采購型招標。

在今年上半年的業(yè)績發(fā)布會上，中國聯(lián)通表示將維持2019年4萬個5G基站的建設規(guī)模和年初80億元的5G建設資本開支。中國移動已經(jīng)將2019年的5G基站建設目標明確設定為5萬個，相應地2019年的5G資本開支在年初的基礎上新增了160億元，總額將達到250億元左右。

除了中國移動的5G資本開支較為客觀為，其他運營商都多少存在惜投的情形。除了SA的暫時不夠成熟外，缺錢而且缺少政策性支持已經(jīng)成為影響運營商決策的主要障礙。雖然，全國各地有不少省級政府出臺了支持5G發(fā)展的政策，但是真金白銀性的政策卻鮮有報道。

在5G建設投資和用戶發(fā)展天量的資金需求面前，免收或者少收頻譜占用費雖然多少為運營商提供了支持，但是與所需的巨額資金相比，相差還是太遠。雖然監(jiān)管層有要求5G建設過程中要避免重復建設，雖然有消息稱中國移動+中國廣電，中國聯(lián)通+中國電信的“2+2”建設模式，但是如何落地，現(xiàn)在需要有進一步的政策性指導或者規(guī)范。

作為運營商的上游企業(yè)，無論是手機終端還是電信設備廠商，都需要通過或者借助運營商來釋放創(chuàng)新紅利。然而，運營商變現(xiàn)創(chuàng)新紅利所需解決的難題，已經(jīng)遠非其本身能力所能實現(xiàn)的。

監(jiān)管層早日出手或許是最現(xiàn)實的解決辦法。有消息稱，三大運營商5G體驗套餐內(nèi)容驚奇相似的背后就是監(jiān)管層的協(xié)調(diào)的結(jié)果。如果真如此，真是行業(yè)之幸！