市場(chǎng)研究公司Dell‘Oro Group最近更新了2020年電信資本支出報(bào)告。在這份報(bào)告中，Dell’Oro Group分析了50多家運(yùn)營(yíng)商無(wú)線和有線資本支出與收入之間的關(guān)系，這些運(yùn)營(yíng)商約占全球資本支出和收入的80%。

Dell‘Oro Group副總裁兼電信資本分析師Stefan Pongratz表示，鑒于設(shè)備項(xiàng)目與電信資本密集度之間非常重要的相關(guān)性，該公司認(rèn)為有必要繼續(xù)研究這些趨勢(shì)。這位分析師在博客內(nèi)容中摘出了一些要點(diǎn)，以下為內(nèi)容全文：

·繼2015-2017年連續(xù)三年資本支出呈現(xiàn)下降趨勢(shì)以及2018年支出持平之后，初步數(shù)據(jù)顯示，2019年全球電信資本支出（包括無(wú)線和有線電信投資之和）以名義美元計(jì)算同比（Y/Y）增長(zhǎng)0%，而在不變的貨幣條件下則增長(zhǎng)了2%。

·資本支出的增長(zhǎng)是由對(duì)有線資本支出的穩(wěn)定需求和為了適應(yīng)從4G到5G的持續(xù)演進(jìn)而不斷增加的無(wú)線相關(guān)技術(shù)投資所推動(dòng)的。按照名義美元計(jì)算，2019年無(wú)線資本支出同比增長(zhǎng)了1%，而匯率調(diào)整后的無(wú)線資本支出同比增長(zhǎng)4%。初步估算表明，經(jīng)匯率調(diào)整后的有線資本支出在2019年持平。

·大部分的資本支出增長(zhǎng)可歸因于亞太地區(qū)投資的增長(zhǎng)，這主要得益于中國(guó)趨勢(shì)的改善以及韓國(guó)資本支出的激增。Dell’Oro Group跟蹤的運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)表明，亞太地區(qū)2019年資本支出以低個(gè)位數(shù)百分比呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)。同時(shí)，在北美和歐洲地區(qū)，以名義美元計(jì)算，其資本支出均以低個(gè)位數(shù)百分比呈現(xiàn)同比下降。

·初步的供應(yīng)商報(bào)告估算表明，Dell‘Oro Group跟蹤的運(yùn)營(yíng)商相關(guān)的設(shè)備項(xiàng)目（寬帶接入、微波傳輸、移動(dòng)核心網(wǎng)、移動(dòng)RAN、光傳輸、路由和CE交換機(jī)）的合并收入在2019年增長(zhǎng)了大約2%，這表明運(yùn)營(yíng)商資本支出與供應(yīng)商基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備收入之間的相關(guān)性依然非常緊密。

·即使Dell’Oro Group是在新冠疫情期間發(fā)布這一預(yù)測(cè)，我們也沒有做出任何實(shí)質(zhì)性的下調(diào)，部分原因是我們認(rèn)為這次衰退與以往的衰退略有不同。盡管短期內(nèi)顯然存在一些下行風(fēng)險(xiǎn)，但我們也認(rèn)為長(zhǎng)期內(nèi)可能存在一些利好因素。以名義美元計(jì)算，2019-2022年期間的全球資本支出預(yù)計(jì)將以1%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。我們?nèi)匀活A(yù)測(cè)2020年無(wú)線資本支出將會(huì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這反映出亞太地區(qū)的積極需求，其中中國(guó)的無(wú)線資本支出預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)15%-20%。

·初步指導(dǎo)顯示，5G將推動(dòng)2020年中國(guó)市場(chǎng)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)相關(guān)資本支出的80%以上，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商將繼續(xù)快速推出5G網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)到2020年底中國(guó)運(yùn)營(yíng)商部署的5G BTS宏基站總量將超過50萬(wàn)。

·即使AT&T預(yù)計(jì)在2020年將削減資本支出，我們?nèi)灶A(yù)期美國(guó)的資本支出水平在預(yù)測(cè)期內(nèi)保持穩(wěn)定--美國(guó)資本總支出（不包括T-Mobile/Sprint整合資本支出）預(yù)計(jì)在預(yù)測(cè)期內(nèi)仍將保持較高水平。在美國(guó)電信市場(chǎng)的資本支出總額分配方面，預(yù)計(jì)在中頻段的資本支出將保持增長(zhǎng)，在毫米波頻段的投資將增加，在低頻段的相關(guān)資本支出則將持平或下降。

·全球風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。一方面，隨著從4G向5G的持續(xù)演進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施仍然保持健康，終端用戶也越來(lái)越認(rèn)識(shí)到寬帶是一種必不可少的基礎(chǔ)設(shè)施。即便如此，我們是在新冠疫情期間發(fā)布的這一預(yù)測(cè)，要完全掌握新冠疫情對(duì)人類和經(jīng)濟(jì)的影響還為時(shí)過早。因此，在目前關(guān)頭，我們預(yù)計(jì)由于新冠疫情，短期內(nèi)資本支出可能會(huì)有一些下降，但幅度有限。與此同時(shí)，由于一些國(guó)家將幾個(gè)月時(shí)間，影響到供應(yīng)鏈和實(shí)施網(wǎng)絡(luò)升級(jí)以及部署新設(shè)備的能力，因此短期內(nèi)仍然存在一些實(shí)際的挑戰(zhàn)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為新冠疫情可能會(huì)對(duì)資本支出產(chǎn)生積極影響。我們并非是在淡化新冠病毒造成的巨大人類損失和經(jīng)濟(jì)損失。但我們確實(shí)認(rèn)為，新冠疫情已經(jīng)暴露、并將繼續(xù)暴露出數(shù)字鴻溝，這加速了企業(yè)和政府審查寬帶計(jì)劃的必要性，以便不僅為之后的流行病做準(zhǔn)備，同時(shí)也要加快其數(shù)字化轉(zhuǎn)型計(jì)劃。

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