集微網(wǎng)消息，在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中，新三板一直沒(méi)有一個(gè)明確的定位。由于新三板企業(yè)數(shù)量眾多，但市場(chǎng)交易卻并不活躍，不少優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)值被嚴(yán)重低估，這也導(dǎo)致了新三板市場(chǎng)淪為一個(gè)“過(guò)渡板塊”，優(yōu)質(zhì)企業(yè)流失的情況非常嚴(yán)重。

新三板半導(dǎo)體企業(yè)摘牌持續(xù)

自2013年設(shè)立以來(lái)，新三板市場(chǎng)經(jīng)過(guò)早期爆發(fā)式增長(zhǎng)，在2017年掛牌企業(yè)數(shù)量一度達(dá)到1.16萬(wàn)家，隨后逐步陷入低迷，申請(qǐng)掛牌公司減少而主動(dòng)摘牌公司卻大幅增加。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年新三板退市企業(yè)僅有56家，2017年新三板市場(chǎng)摘牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到了708家，2018年摘牌公司數(shù)量為1517家，2019年新三板掛牌企業(yè)流失最為嚴(yán)重，全國(guó)有1988家新三板公司在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌。

2020年，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量從8953家降至8187家，凈減少766家。具體來(lái)看，2020年摘牌公司數(shù)量在900家左右，新掛牌企業(yè)數(shù)量為135家。

值得注意的是，由于存在融資困難、流動(dòng)性較差、影響公司運(yùn)營(yíng)效率及消息披露費(fèi)用高等諸多問(wèn)題，主動(dòng)申請(qǐng)新三板摘牌的企業(yè)數(shù)量仍在急劇增長(zhǎng)。

據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，截止3月31日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量?jī)H為7777家，也就是說(shuō)，今年第一季度有410家新三板企業(yè)摘牌，而從申請(qǐng)終止掛牌的企業(yè)數(shù)量來(lái)看，這一趨勢(shì)還在繼續(xù)。

在新三板上市的半導(dǎo)體企業(yè)中，這種情況同樣存在，近年來(lái)鮮少見(jiàn)到半導(dǎo)體企業(yè)申請(qǐng)掛牌新三板，但摘牌企業(yè)數(shù)量卻不見(jiàn)減少。

據(jù)集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2018年至2020年期間，有近40家半導(dǎo)體企業(yè)從新三板市場(chǎng)退市，其中包括芯朋微、華特氣體、華卓精科、紫晶存儲(chǔ)、蘇州國(guó)芯、新潔能、齊芯科技、貝特萊、納芯微、山景股份、思比科、凱世通、銳能微、華隆微電、華瀾微、想實(shí)電子、展芯微、靈動(dòng)微電、矽瑞股份、美晶科技、天科合達(dá)、中瑞電子、隆源氣體、臺(tái)冠電子、芯邦科技、歐晶科技、賽格微、海天科技、英爾捷、華陽(yáng)微電、金宏氣體、宏微科技。

又有22家新三板企業(yè)陸續(xù)摘牌

集微網(wǎng)對(duì)已經(jīng)摘牌的新三板企業(yè)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)板上市、并購(gòu)、降低成本、戰(zhàn)略發(fā)展、業(yè)績(jī)變動(dòng)等原因是半導(dǎo)體企業(yè)選擇新三板退市的主要原因。

從上述主動(dòng)摘牌的半導(dǎo)體企業(yè)來(lái)看，包括芯朋微、華特氣體、紫晶存儲(chǔ)、華卓精科、蘇州國(guó)芯、新潔能、齊芯科技、天科合達(dá)、金宏氣體、宏微科技在內(nèi)的十多家半導(dǎo)體企業(yè)皆因計(jì)劃轉(zhuǎn)板上市而摘牌，新三板企業(yè)已經(jīng)成為了A股IPO隊(duì)伍強(qiáng)大的后備軍。

值得一提的是，2020年，新三板進(jìn)一步深化改革，精選層開(kāi)市，證監(jiān)會(huì)發(fā)布指導(dǎo)意見(jiàn)明確精選層企業(yè)連續(xù)掛牌滿一年、符合上市條件的，將可以直接申請(qǐng)轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市。

據(jù)了解，轉(zhuǎn)板制度可有效降低企業(yè)上市成本，這一政策的實(shí)施無(wú)疑給新三板掛牌企業(yè)更多選擇，原計(jì)劃終止新三板掛牌的半導(dǎo)體企業(yè)南麟電子隨即做出了反應(yīng)，宣布終止摘牌程序。

不過(guò)，這并非市場(chǎng)主流，半導(dǎo)體企業(yè)主動(dòng)摘牌的趨勢(shì)也并未受阻，2020年以來(lái)，又有超20家半導(dǎo)體企業(yè)宣布終止新三板掛牌，其中以功率半導(dǎo)體企業(yè)和模擬IC廠商為主，也包括成功轉(zhuǎn)板上市的協(xié)昌科技、利揚(yáng)芯片。

事實(shí)上，在新三板掛牌的企業(yè)并不能獲得很好的估值，但公司信息披露成本卻不少，包括督導(dǎo)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、掛牌年費(fèi)及結(jié)算 UKEY 信息查詢服務(wù)費(fèi)等各類中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，高額的掛牌成本也侵蝕著上述企業(yè)利潤(rùn)。

因此，終止掛牌的半導(dǎo)體企業(yè)主要分為兩類，一部分半導(dǎo)體企業(yè)因?yàn)闃I(yè)績(jī)持續(xù)下滑，甚至持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)能力無(wú)法改善，掛牌對(duì)該企業(yè)也毫無(wú)意義，還增加成本而主動(dòng)終止掛牌，而另一部分半導(dǎo)體企業(yè)因?yàn)橛修D(zhuǎn)板上市計(jì)劃，而主動(dòng)終止掛牌，擇機(jī)登陸A股市場(chǎng)。

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