德國(guó)復(fù)興信貸銀行（KfW）發(fā)行首個(gè)基于分布式賬本技術(shù)的歐元商業(yè)票據(jù)。交易試點(diǎn)主導(dǎo)者是德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank），買方是慕尼黑再保險(xiǎn)（Munich Re）、ERGO的資產(chǎn)管理公司MEAG，屬于貨幣市場(chǎng)工具銷售技術(shù)測(cè)試。

盡管按照監(jiān)管要求通過傳統(tǒng)流程發(fā)行票據(jù)，100，000歐元的交易同步復(fù)制到區(qū)塊鏈上。比特幣底層技術(shù)創(chuàng)建的去中心化數(shù)據(jù)架構(gòu)成為“智能合約”的基礎(chǔ)，完全實(shí)現(xiàn)商業(yè)交易流程的自動(dòng)化。

KfW票據(jù)日期為五天，結(jié)算無(wú)需支付代理商或者清算系統(tǒng)，用即時(shí)過賬代替標(biāo)準(zhǔn)的兩天結(jié)算期。KfW是德國(guó)政府所有開發(fā)銀行。

KfW司庫(kù)Frank Czichowski說(shuō)，數(shù)字化將大大影響金融市場(chǎng)交易和結(jié)算的方式。

“區(qū)塊鏈技術(shù)潛力巨大。這個(gè)交易試點(diǎn)讓我們積累最初的正面實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。未來(lái)我預(yù)測(cè)結(jié)算速度、透明性和安全標(biāo)準(zhǔn)都將獲益”。

即時(shí)證券結(jié)算給貨幣市場(chǎng)工具帶來(lái)很多好處，尤其是鑒于其短期到期和簡(jiǎn)單架構(gòu)。當(dāng)日結(jié)算減少風(fēng)險(xiǎn)，可以緩解資本壓力，同時(shí)減少中間商數(shù)量，從而進(jìn)一步增加效率。

Commerzbank企業(yè)融資委員會(huì)委員Roman Schmidt說(shuō)，“證券交易數(shù)字化也許可以開啟巨大的效率提升潛力”。

鑒于貨幣市場(chǎng)工具交易量，資本和流動(dòng)性增幅將很明顯，盡管必須深化技術(shù)、監(jiān)管和法律調(diào)整才能實(shí)現(xiàn)這些好處。

MEAG投資控制、后端和IT總監(jiān)Frank Wellhoefer說(shuō)，項(xiàng)目讓公司分析區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)前端和后端流程的影響，以及投資者對(duì)監(jiān)管的看法。

“未來(lái)屬于數(shù)字商業(yè)流程。盡管現(xiàn)有流程的潛在效率提升和成本效益已經(jīng)足夠吸引人，還是有進(jìn)一步開發(fā)流程，為客戶帶來(lái)額外收益的可能”。

區(qū)塊鏈技術(shù)用實(shí)時(shí)可視化把每一個(gè)交易步驟變透明，為監(jiān)管報(bào)告提供基礎(chǔ)。

試點(diǎn)交易代表Commerzbank與其他銀行合作開發(fā)的區(qū)塊鏈原型平臺(tái)的延伸。Commerzbank屬于R3 Corda聯(lián)盟，探索金融服務(wù)業(yè)的區(qū)塊鏈應(yīng)用。

近幾個(gè)月其他機(jī)構(gòu)也在測(cè)試區(qū)塊鏈技術(shù)。七月份戴姆勒（Daimler）用區(qū)塊鏈與四家儲(chǔ)蓄銀行聯(lián)合發(fā)行了一億歐元的債券，其中包括Landsbank Baden-Wuettemberg。交易全部流程，包括發(fā)起、分配、執(zhí)行到確認(rèn)還款和利息支付都是通過區(qū)塊鏈執(zhí)行。

2015年美國(guó)的在線零售巨頭Overstock.com通過以資本市場(chǎng)為核心的分布式賬本平臺(tái)T0發(fā)行了全球首個(gè)加密債券，這個(gè)私募債券購(gòu)買者是少量合格買家，融資額達(dá)到2500萬(wàn)美元。

加密貨幣交易所BlockEx計(jì)劃通過區(qū)塊鏈平臺(tái)發(fā)行首個(gè)公募債券，而瑞士交易所集團(tuán)SIX與數(shù)字資產(chǎn)控股（Digital Asset Holdings）合作開發(fā)了數(shù)字債券發(fā)行原型，但是沒有立即發(fā)布的計(jì)劃。